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市场利好因素难觅 基金经理期待吃饭行情

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-10 01:48 来源: 每日经济新闻

  每经记者 魏玉卿 发自北京

  国庆长假前,A股市场可以用一个“弱”字概括,这种弱可以用弱不禁风来形容,投资者只好早早放弃抵抗,上证指数顺利跌破2400点,进入2300时代。休息了一个长假的投资者将会面对一个什么样的市场?是旧貌换新颜,还是弱字依旧?

  基金经理:期待吃饭行情

  由于今年股市持续低迷,四季度市场走势成为投资者更关心的问题,特别是有没有“吃饭行情”。

  深圳某大型基金经理较为乐观,他认为吃饭行情还是会有的。他向《每日经济新闻》记者表示,在外围市场的压力下,今年四季度宏观政策会进入观望期,同时解禁市值四季度压力较小,估值在历史极限低位运行,再考虑到年内众多机构都有“吃饭行情”的渴望,预计四季度股市应该有探底反弹的行情。

  还有更乐观的基金经理认为,三季度的宏观数据会显示出经济与产业全面下滑的风险,从而国内政策调整可能在四季度发生。由于四季度后期将召开中央经济工作会议,将增加投资者对于政策放松的预期,从而带来股市的反弹。“这是否极泰来的结果”,其表示。

  但上海一位基金经理则比较悲观,他认为估值和基本面已经很难扭转熊市行情:“由于宏观经济、政策、上市公司盈利、全球经济等都增强了投资者对于熊市的基本预期,在这种情况下,实现股市的反弹是很难的,即使有也是昙花一现,最多提供一次夺路而逃的机会。”

  面对基金经理的众说纷纭,业内人士提醒投资者还是以风险控制为主,毕竟漂浮在股市上空的阴霾还在,更谈不上已经散去。借用一句谚语 “留得青山在不怕没柴烧”,这样的投资心态在当前也许更重要。

  节后首日A股将上涨?

  在国庆长假期间,外围股市大都经历了一波惊险的过山车行情,表现为连续的大幅下跌,随后多数迎来超跌反弹。如道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数,在经历了10月第一个交易日的重挫之外,后面连续3天收出阳线。英国富时100指数、德国、法国等主要股指都出现了连续的大幅上涨。

  就与A股联系最紧密的港股而言,国庆节可谓经历了大悲与大喜,除了重阳节休市之外,3.4%和4.38%的跌幅将恒生指数拖入了2009年5月以来的新低,但随后在外围市场普遍上涨的影响下,恒生指数连续两日大幅度反弹,一举收复了17000点的整数关口。这些外围股市的信息,让投资者对A股市场的首日开盘充满了乐观预期。

  从历史上看,A股在国庆节前后确实也出现过多次变盘。2010年是比较典型的节前节后两重天,节前沪深两市以低迷盘整为主,但节后股市放量上涨,首日上证指数上涨3.18%,随后的5个交易日,上证指数累计上涨11.88%,后期更是一举收复上半年的失地,最终反弹到3167点。2009年国庆长假后的股市也给投资者带来喜悦,首日开盘上涨4.76%,周涨幅达到7%。不过2008年的国庆长假没有给投资者带来惊喜,节后首日上证指数略有下跌,但随后的周跌幅达到13%。

  业内人士表示,如果单纯从节后第一个交易日看,存在一定的节日效应,基本以首日上涨为主。但随后股市进入常态化,市场重新回到其运行的基本轨道。显然,投资者更应该关心影响股市运行的基本因素有哪些,哪些因素正在发生改变。

  利好因素难觅

  一业内人士向 《每日经济新闻》记者表示:“新股发行依旧是压迫反弹的最主要因素。”

  9月29日,在将发行规模从35亿股缩减至30亿股之后,中国水电最终确定以询价区间下限4.5元/股发行,募集资金135亿元。中国水电之后,陕煤股份和中交股份的发行已经箭在弦上。近期市场更是盛传新华人寿、中邮物流的上市计划。

  而在股市低迷、IPO紧迫之下,破发是新股的常态。9月29日上市的四只新股盘中全部破发,其中瑞和股份收盘价较发行价跌幅达到8.93%。

  “其次,根据国家统计局的信息发布日程,14日将公布3季度CPI数据,这也将成为市场关注的焦点。”业内人士表示,目前市场普遍预计9月份CPI仍将保持在6%以上的高位,使得对于货币紧缩的预期依然难以放松。除此物价高位之外,盛传更是普遍预期三季度的经济增速可能出现回落,都对市场走势形成压力。

  而利好因素也存在。9月份中国制造业采购经理指数 (PMI)为51.2%,环比回升0.3个百分点,这是该指数在连续四个月回落后连续两个月回升,显示出经济发展回稳态势进一步增强。但业内人士表示,从上述这些因素总体来看,沪深股市摆脱低迷的可能性较低。

  基金仓位节前随市下滑

  德圣基金研究中心9月29日的仓位测算数据显示,偏股方向基金平均仓位相比上周继续小幅下跌。可比主动股票基金加权平均仓位为79.05%,相比前周下跌0.97个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为72.93%,相比前周降低1.60个百分点;配置混合型基金加权平均仓位66.09%,相比前周降低2.59个百分点。

  从具体基金来看,基金多数选择继续减仓,但市场再度转弱促使分化加剧,基金操作分化明显加大。主动减持基金数量明显超过主动增持的基金,而且操作幅度明显加大。减仓基金数量继续占据多数,扣除被动仓位变化后,194只基金主动减持幅度超过2%,其中71只基金主动减持超过5%,甚至有18只基金减仓幅度超过10%。另一方面,增持幅度有所下降,98只基金主动增仓幅度超过2%,其中18只基金主动增仓超过5%。

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