广发朱平：经济增速或将放缓 尚未形成一致预期

　　⊙本报记者 王慧娟

　　社科院最新发布的报告指出，2011年我国GDP增长速度将达到9.4%左右，略低于2010的水平，2012年将进一步回落至9.2%，此前，IMF也在2011年下半年《世界经济展望》中指出，2010年中国国内生产总值增速将达9.5%，2012年增速将达9.0%。在全球经济增长放缓，欧美深陷债务危机的国际环境下，中国经济增速虽略微降低，但仍然是全球经济增长最为强劲的经济体，在全球经济复苏的道路上，中国的经济增长被寄予厚望。而在保持经济高速增长的同时，政府主导的经济结构调整也成为中国经济未来最主要的看点。经济增长方式转型必然对于中国经济结构调整，广发基金副总经理朱平(微博)在广发基金第二轮“心桥之旅”活动启动仪式上表示，经济增长速度下降已经逐渐成为共识，但并没有形成一致的预期。

　　“现在最起码有三种观点：第一种观点随着民间借贷，包括地方融资平台、房地产，整个泡沫破裂之后会出现短暂的休克，这是最悲观的一种看法，至少是资金面的休克。第二种看法相对乐观一些，经济发展过程中如房地产、地方融资平台可能有些问题，但是不至于到休克的地步——软着陆。但是经济增长方式一定会转型，已经没有选择余地了。中国08年出口同比下降20%，投资增长了50%多，2010年又增长了30%多，2011年好像目前为止又有20%-30%，这三年投资基本翻了一倍多。投资分三部分：基建投资、房地产投资、企业再生产投资。过去三年的高投资特别是在房地产和基建的高投资难以持续，企业再生产投资可能还能持续，但是增速会显著的下降。如果把投资的增速降到2/3，中国的经济增长速度也就是6%到8%的水平。第三种观点认为这次通胀肯定有问题，到底部之后再刺激，西部开发还有很多的空间，再来一次高峰，然后再解决问题。市场上可能是这三个观点，现在谁也不敢说最终是哪一种结果，我个人倾向于第二种。”

　　中国目前的人均GDP已经超过4000美元，逐步迈入中等收入国家的行列，而从世界各国的发展历程来看，很多国家在国民收入达到中等水平时，都会由于结构调整不力，经济增长出现大幅下降，从而陷入“中等收入国家陷阱”。目前，在经济结构调整的道路上，政府已经通过出台相关的产业政策进行引导，以达到经济增长结构转型的目的。朱平认为，现在经济增长方式必须改变，劳动力的拐点已经到了，资金面上有约束，信贷被打压。经济增长速度下降应该是已经达成的共识，现在要做的就是采取措施遏制经济增长速度断崖式的下降，其他要做的事情可能就是调整结构，但是这种调整结构又难以像政府投资那样规划。中国的企业在全球的产业链地位比较低，劳动力已经不能增加了，只有提高单位产出和利润率，可以通过放松管制、提高行政管理效率、加强知识产权的保护等给企业提供比较好的创新环境。

　　大消费和新兴企业存在机会经济结构调整稳步推进，股市却出现大幅震荡。截至10月12日，上证综指年初以来已经累计下跌14%，10月12日更是创出了2318点的新低，股市的系统性机会已经绝迹，那么结构性的机会在哪里？

　　“基本上已经达成了共识了，上半年大家提出：去年大盘股不好，大家觉得今年大盘股估值上有优势，有人还提出了周期复辟，目前这个时点上这些观点都消失了。现在基本上观点就是两个方向：一个方向就是所有的大消费、医药、食品，这个方面上半年表现非常的不好，但是三季度一过表现又不错了。另一个方向：中小企业、或新兴企业、或高端制造业存在机会，这是大家从不同的角度得来的。就是说中国一定有一些企业因为它的技术和创新，产生一些茁壮成长的企业或行业，比如说今年比较好的油气行业，这些公司之前没有怎么发展，将来就有发展的空间，这些制造业会是投资的很重要的方向。”广发基金副总经理朱平表示。