金鹰基金：市场底部震荡整理结构性机会仍存

　　⊙本报记者 王慧娟

　　美欧债务危机成市场关注焦点，国内没有实质性政策出台，市场缺乏做多能量。金鹰基金指出，市场受到欧债问题反复的困扰，加之国内“国际板”近期推出的传言，大型IPO对市场流动性紧收预期以及外资投行抛售H股等负面信息综合作用下，致使A股持续下挫。

　　金鹰基金分析认为，海外方面，本周一美国“减赤超级委员会”宣布未能就减赤达成一致协议，这意味着美国恐将进入自动减赤程序，10年内对称削减国防安全开支和国内其他开支共1.27亿万美元。而从上周美国公布的就业、工业产出和商业零售等相关数据看，美国经济总体仍在复苏过程之中，但其10月核心CPI上升0.1%至2.1%，显示其国内通胀压力仍未得到缓解，美联储后续可能的刺激政策空间受到挤压。欧洲方面，法国和西班牙债务发行10年期国债，招标利率均出现上行，显示市场对于欧债问题的担忧加剧。穆迪投资者服务机构警告称，法国政府的借贷成本攀升以及经济前景的不确定性因素，已经使得法国的3A信贷评级受到威胁，但上周末欧盟通过的财政预算以及希腊提交的财政预算草案相关细节表明欧债短期解决方案正在朝积极方向发展。

　　国内方面，央行发布三季度货币政策执行报告称将继续实施稳健的货币政策，适时适度地进行微调预调。上周央行公开市场发行1年期央票520亿，同时招标利率进一步回落，幅度达8.58个基点，反映机构需求旺盛，前期银行间的流动性得到了较大程度的改善。上周央行实现公开市场净回笼，加之银监会主席尚福林叫停期限为一个月内的银行理财产品的发售，使得短期资金价格有所回升，流动性稍显紧张。

　　金鹰基金认为，未来一段时间内，在外部冲击的负面抑制作用和国内货币政策微调预调基调下的流动性改善预期等因素的交织下，市场可能维持底部震荡整理、区间运行的态势，市场仍存结构性机会，应持续关注定向宽松受益、增长比较确定及一些主题性行业投资机会如水利、节能环保、新材料、医疗服务、文化传媒等。