基金踩点加仓 欲抢300点反弹

　　□本报实习记者 郑洞宇

　　“终于涨了！”基民老黄坚守的银华鑫利昨日涨停收盘。对于昨日A股的大涨，有基金经理认为，管理层在全国金融会议上的讲话提振了市场信心，但目前A股仍处于超跌反弹的阶段，阶段高点大概在2500点附近。市场的进一步反转还需超预期的宽松政策刺激，以及实质性利好政策的出台。较为肯定的是，目前市场正处于阶段性低点。机构研究报告显示，偏股型基金的仓位仍在上升，处于2006年以来的较高水平。

　　基金加仓踩准阶段低点

　　进入2012年，偏股型基金仍延续着2011年底的加仓势头。根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周414只开放式偏股型基金的平均仓位为76.57%，相对前一周上升了2.53个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动加仓3.35个百分点（未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响）。上周为新年第一个交易周，股指延续了去年年末的下跌探底之势，并且在周五盘中再次创出本轮调整的新低。在这样的背景下，基金进一步加大了主动加仓的幅度，这一定程度上说明基金仍然认为目前市场过度超跌。

　　南方基金首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙表示，2011年市场下跌时基金仓位普遍不低。基金仓位若高于85%，加仓力度就会变小。目前市场不论反弹还是反转，阶段性低点已经成为市场共识，基金当然也会考虑在较为确定的区间做波段。

　　海通证券基金研究中心认为，偏股型基金进一步主动提升仓位主要有两个原因，一方面海外市场近期表现偏暖，欧元区12月CPI下降，通胀下行为其货币政策腾出更多空间，美国12月PMI数据反映出美国经济短期在房地产和就业的带动下持续向好，目前处于温和增长区间；二是国内方面，市场对于节后准备金率下调的预期增强，短期市场流动性或出现改善，加之假日期间外围市场回暖，或带来市场指数反弹。因此基金整体进一步提升仓位，意欲抢反弹行情。

　　反转缺利好 反弹看周期

　　管理层在1月6日至7日举行的全国金融工作会议上强调，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

　　杨德龙认为，本次会议释放出来的信号对股市形成正面刺激，有望促成一波反弹。不过，反弹的性质仍属于超跌反弹，由于前段时间市场连续下跌调整，中小板、创业板指创下了新低，故该讲话提振了市场信心，预计此次反弹的高度在前期高点2500点附近。

　　杨德龙进一步指出，行情若由反弹向反转演变，需要更多利好刺激。政策放松有可能超预期，但是具体措施还没出台。未来若能够出台更进一步的实质性利好政策，如下调存款准备金率、社保基金入市、国企大股东增持等，市场反弹才有望进一步成行。考虑到1月份的春节因素，估计2012年1月份新增人民币贷款将基本与去年同期持平，在1万亿左右，而2012年全年新增贷款量有望达到8万亿，反弹行情有可能在春节前出现。

　　招商优势企业拟任基金经理赵龙认为，无论是从估值的角度还是经济政策的角度来看，预计2012年市场都会有一个比较好的结构性机会，这个机会可能更多的会在一季度体现出来。

　　对于2012年较为看好的行业，赵龙表示主要有四个方面的机会：一是低估值的股票，特别是金融股；二是稳定增长型的一些股票，比如大消费里面的一些股票；三是机械股里面的一些弱周期的股票，这些股票跟国家产业政策比较契合，可以走出一个好景；四是周期股里面竞争优势非常突出、竞争力非常明显的个股，这类企业应该在未来会有一个较好的收益。