创业板业绩告捷反成股价杀手 基金梦碎

　　高送转反成股价杀手

　　□本报记者 郑洞宇

　　东方国信公布高送转之后，连续两个跌停板；捷成股份业绩预增50%，但在公布年报前夕也连续两个跌停。从昨日该公司披露的年报看，基金仍坚守其中，但进入2012年，该股暴涨暴跌，公开信息中也有机构出货痕迹。创业板似乎有崩盘的迹象，那么究竟是谁在利好面前甩卖筹码呢？高送转行情是否难复当年之勇？有机构人士表示，创业板新发股票估值节节走低，拉低了老股的估值水平，而且老股的成长性并未超出预期，在大环境依然不乐观的情况下，创业板股前景扑朔迷离。

　　东方国信成杀跌“引信”

　　1月13日，东方国信公告2011年业绩分配方案，为10送10派2。该股当日开盘即被砸向跌停板，全天大部分时间封死跌停板。

　　作为第一个公布分配预案的股票，东方国信的跌停基本上意味着“高送转”行情不会给整个市场带来较高的预期。作为“高送转”概念的集中营，创业板指随即开始连续大跌，昨日创出历史新低。

　　从东方国信当日的龙虎榜数据来看，最大的卖家可能来自中融信托的阳光私募。机构之所以如此不看好高送转股票，最重要的原因还是高送转玩的只是数字游戏，与个股的成长性并没有太大关系。一只股票“高送转”之后，每股收益会被摊薄，在实施分配之后，该股是否具备填权行情，在很大程度上取决于该股的业绩成长是否具有持续性。东方国信的表现表明，市场对这类创业板个股的成长性是持怀疑态度的。

　　“我不玩高送转股票好多年了。”某投资经验十多年的私募界人士说，“这几年在熊市里高送转股票其实际投资价值并不大，以前牛市时高送转行情经常是一年一度的炒作盛会，而现在早已门庭冷落。”

　　创业板估值进入下降通道

　　如果说东方国信是创业板杀跌的“引信”，那捷成股份就是创业板杀跌的“加速器”。1月16日晚间，捷成股份披露的年报净利润同比增长54.07%，业绩分配预案为10转5派4元。业内人士表示符合预期。基金持股总数较三季度有所增加，第一流通股东华商策略精选持股数由2011年三季度的281.15万股上升至311.12万股，同为华商旗下基金的华商盛世成长由2011年三季度的268.85万股上升至301.17万股。此外，嘉实、景顺长城、华安等基金公司旗下的基金仍留守其中。

　　“净利润增长54.07%，在今年创业板上市公司盈利继续下滑的情况下，取得这样的成绩实属不易，这或许也是基金选择留守其中的重要理由。创业板的优秀上市公司是百里挑一的，但并不能单凭一年的业绩数据就判定这是优秀的上市公司。”某基金经理如是说。

　　但进入2012年后，捷成股份股价出现暴涨暴跌现象，多数市场人士认为存在机构出货的可能。从2012年1月4日的交易所公开信息可以看到，有机构专用席位卖出了捷成股份金额243.66万元，民生证券北京北蜂窝路营业部卖出了捷成股份金额710.56万元。近两个交易日该股连续跌停，也不排除机构在出货。

　　为何业绩增长仍有资金还要匆忙离席？有分析人士认为，作为少数股价整体走势仍保持上涨的创业板上市公司，兑现利润自保的可能性很大。从现有情况看，许多机构投资者对创业板上市公司已失去了信心，加上监管层对创业板上市公司的监管力度有大幅提升的趋势，创业板上市公司还需面对更严峻的考验。

　　2012年上市公司年报大幕已经拉起，多数基金经理表示已经不看好创业板，并且创业板和中小板2012年可能还会有下跌的空间。有基金经理认为，个别优质的创业板公司可能会在逆境中成长起来，但在大的经济环境不好的背景下，创业板上市公司大多处于产业链的终端，业绩可能会比预期差的情况在2011年的季报中已经有所反映，业绩一年不如一年的确让人忧心。

　　近期披露年报的创业板和中小板上市公司股价表现

股票代码	股票简称	预约披露时间	2012年涨跌幅	三季度持股基金
300182	捷成股份	2012-01-17	-14.79%	华商、嘉实、景顺长城、华安等
002014	永新股份	2012-01-18	-12.99%	长盛、诺安、海富通等
002355	兴民钢圈	2012-01-18	20.35%	工银瑞信
002389	南洋科技	2012-01-18	1.05%	光大保德、中银、金元比联

　　数据来源：通达信行情系统