华安基金2012年策略:二季度A股具备系统性机会

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 华安基金近日发布2012年度策略报告，认为2012年A股市场将可能经历筑底阶段再到回暖的过程，二季度中后期之后A股市场可能逐步具备系统性机会。华安基金同时建议，2012年度大类资产配置可尝试先债后股的配置思路。

　　华安基金预期今年市场走势可能出现两个阶段，第一阶段为探底、筑底阶段，第二阶段是回暖阶段。“目前，两个阶段难以清晰界定，关键在于政策出台的时间、节奏和力度。目前判断分界点可能在二季度。 ”华安基金表示。

　　但上述市场走势两个阶段观点基于以下基本前提判断，即欧洲经济衰退但银行体系不会出现雷曼式崩溃；房地产有内在需求支撑，刚需能支撑销售量的温和增长；没有重大地缘政治事件推动大宗商品价格飙升；国内政策能够跟随经济形势逐步放松。“上述情形任一发生改变，则分析框架将发生变化，分析结果也将随之相应调整。 ”华安基金表示。

　　基于上述判断，华安基金建议2012年度大类资产配置采取“先债后股”。一季度长久期利率品种特别是长期国债被看好。此阶段可同时重点配置盈利确定性较高增长、受益政策放松的权重类板块，以及战略新兴板块中具有较高确定高增长的个股；而二季度则股优于债。业配置可适当提高进攻性，适当降低金融股配置比重，超配受益政策推动和符合结构转型的战略新兴产业中小盘成长股，重点关注强周期板块的配置。重点关注TMT (电子、通信、软件、文化传媒)、环保、新材料、新能源等。