基金销售期待会师第三方理财机构

　　陈晶泽

　　在传统的银行、保险、证券渠道之外，公募基金获得了金融领域外的第四个重要渠道——第三方理财机构。之前，这条路上只有天相投顾一家

　　“认识曾经在基金公司任中层、现在已经不在公募的人吗？有这样的人推荐一下。”这是龙年的第一个工作日，《第一财经日报》记者接到的第一个电话。

　　电话来自上海一家注册资本金雄厚的第三方理财机构的高管，他们公司正在申请公募基金销售牌照，并非常看好未来公募基金的销售。同样的期待也来自不少基金公司。

　　基金打通“第四大道”

　　去年下半年，由于新基金销售规模急剧萎缩，业内盛传包括建行、工行、农行、中行在内的几个大行酝酿自今年年初起每月只销售2~3只新基金。传闻刚起，随即引来基金业内人士的强烈反应。

　　上海一家中型基金公司内部人士告诉本报记者，现在他们公司的主要渠道分别是工、农、建、交、邮储、华夏等大约40家银行，其中农行、建行的存量最多，其次是工行、华夏。如果四大行真的每个月只销售2只产品，别说他们这样中等规模的基金公司，就算是大公司也会受很大影响。

　　而另一家小型基金公司营销中心负责人则表示，去年底公司和一家城商行合作发行了一只产品，效果非常好，这和该行在售的理财产品数量偏少存在关系。她认为，现在各家基金公司逐渐重视起中小渠道的作用，一些有实力的城商行在基金销售方面逐渐脱颖而出，比如宁波银行、南京银行、上海银行等，不过如果大行真的把渠道堵死，基金公司肯定会全部涌到小银行，到时候销售结果又很难说了。

　　尽管已进入2012年2月，当初四大行控制销售的传闻仍未成真。这倒是给公募基金未来销售增加了紧迫感。

　　2011年10月1日，当天开始实施的《证券投资基金销售管理办法》为陷入困境的公募基金打开了另外一扇窗。在传统的银行、保险、证券渠道之外，公募基金获得了金融领域外的第四个重要渠道——第三方理财机构。之前，这条路上只有天相投顾一家。

　　《证券投资基金销售管理办法》的实施不只为未来公募基金的销售打通了“第四大道”，也为第三方理财机构打通了“第四大道”。今后，公募基金的销售将成为第三方理财机构继PE基金、信托、保险之后的又一重要产品线。

　　根据业内预计，可能已有近百家机构在筹备开展基金第三方销售业务，包括诺亚财富、好买基金、展恒理财等颇具名气的第三方理财机构。也许过不了多久，第一批牌照就会发放。

　　第三方理财机构受益

　　申银万国认为，现在银行渠道占基金销售的总比例约为60%，和银行渠道相比，第三方理财机构的优势存在于两方面，分别是费用低和服务好。根据美国的经验，第三方渠道销售的基金总量已经占到70%。未来，第三方机构将成为基金销售市场中重要的参与者。按照乐观、基准和悲观三种假设情景进行预测，在基准情景下，假设2015年基金销售金额2万亿元(参考 2006年~2010年开放式基金平均每年销售金额2.1万亿元)，第三方销售渠道占比能够达到10%，则第三方基金销售市场规模为2000亿元。而乐观情景下，假设基金年销售金额为3万亿元，则第三方基金销售规模将达到3000亿元。

　　上海一家规模不大，但销售业绩较出色的第三方理财机构市场总监告诉记者，他们公司也在申请公募基金销售渠道，不过他们着眼的是第二批。“第一批估计轮不到我们，无论是股东背景，还是自身实力，我们都不够，但我们希望第二批能有我们。”他告诉记者，在信托销售方面去年公司已经卖了10多亿元，不过公司担心信托销售规模难以维持，而PE销售方面现在又没有优势，因而公司希望今后公募基金销售能够成为新的业绩增长点。

　　去年年底，这家对第三方理财行业未来发展充满信心的公司完成了一轮增资，尽管新进股东(主要是公司管理层)对价格偏高抱怨不少，但增资依然顺利完成。因为对于这个年轻的行业，这些高官有信心未来获得更高的回报。与公募基金未来的合作就是信心来源之一。

　　据这位市场总监介绍，虽然公募基金的销售目前几乎被金融机构垄断，但自从公募基金“一对多”推出后，个别基金公司就和第三方理财机构展开合作，并且取得了效果。

　　巨大的市场已被业内所了解，一片看好自然不是没有根据。不过上述中型基金公司内部人士也有一丝担忧。“目前没有看到有实质性的销售起色，短期(基金销售市场)还是银行券商占主导。”上述市场总监说。