龙年开门炮哑火 交银基金重仓股近7成下跌

　　■本报记者 赵学毅

　　交银旗下6只主动管理型偏股基金在去年四季度选择了加仓，但这次布局未能契合最近市场热点

　　随着基金2011年四季报的落幕，基金重仓股一目了然，且其新年涨跌情况备受投资者关注。据《证券日报(微博)》基金周刊记者观察，不少基金龙年“开门炮”哑火，重仓的股票上涨乏力，憾失难得的反弹行情。交银施罗德基金(微博)便是典型一例，旗下基金重仓股票接近7成下跌，逆转了春节前重仓股走强平均水准的局势。

　　据财汇资讯最新统计，龙年前7个交易日，上证指数微跌1.17%，但可交易的819只全部基金重仓股(去年四季报综合数据)平均涨幅1.71%；仅有219只跑输大盘，占基金重仓股总数的1/4强。重仓股的悄然反弹，在一定程度上反映出基金整体较好的选股能力。而交银施罗德旗下基金共重仓持有73只A股，同期平均涨幅-1.09%，勉强跑赢大盘，但有40只股票跑输大盘，占该基金公司重仓股总数的54.79%，其中49只重仓股“开门”下跌，占比达到67.12%。

　　对比去年四季度及龙年春节前的2012年前13个交易日数据显示，交银施罗德旗下基金重仓股票并非有龙年伊始的这种遭遇。统计显示，去年四季度，可交易的825只基金重仓股平均涨幅-9.45%，有579只跑输大盘，占基金重仓股总数的58.18%；而交银基金旗下的73只重仓股平均涨幅-5.49%，有28只跑输大盘，占基金重仓股总数的40%。2012年前13个交易日，可交易的821只基金重仓股平均涨幅-2.19%，有598只跑输大盘，占基金重仓股总数的72.84%；而交银基金旗下的73只重仓股平均涨幅3.30%，有24只跑输大盘，占基金重仓股总数的32.88%。也就是说，在春节之前，交银基金旗下的重仓股表现明显优于全部基金重仓股。

　　尽管如此，投资者对交银施罗德基金龙年的弱势仍耿耿于怀。毕竟，重仓股的逆市下跌，令交银施罗德基金业绩难以“龙抬头”。

　　具体来看，交银先锋、交银趋势优选两只股票型基金均重仓持有冀东水泥，其中交银先锋去年四季度增持251.13万股至730.55万股，交银趋势优选新进持有245.86万股。两只基金合计持有该股市值16276.76万元，期末持仓市值占基金净值的比例分别为7.68%、2.44%。假如两基金对该股未作调仓，截至兔年最后一个交易日持股市值合计18473.68万元，浮盈2196.92万元；但进入龙年后，该股短短7天累计下跌7.03%，持股市值缩水1298.63万元，其涨幅在可交易的818只基金重仓股中位居倒数第18名。显然，这只被交银施罗德基金看重的股票，先是经历“兔翘尾”，接着又临“龙跳水”。

　　除冀东水泥外，交银先进制造股票型基金重仓的一汽富维(持股市值2799.75万元，占基金净值比4.78%)，龙年以来累计下跌9.66%；交银先锋、交银趋势优选、交银深证300价值ETF、交银深证300价值联接等4只基金联合重仓的美的电器(交银先锋、交银趋势优选持股市值分别为12551.63万元、4283.83万元，占基金净值比例分别7.91%、2.55%)，龙年以来累计下跌6.65%。此外，交银主题优选重仓的柳工(持股市值2421.33万元，占基金净值比2.92%)龙年7个交易日下跌9.35%；招商安心收益、招商安本增利两只债券型基金持有的新华保险，同期下跌8.62%。此外，交银先锋股票新进重仓持有的开山股份、交银先进制造增仓持有的华星创业，2012年以来跌幅均超过20%，令相关重仓基金颇为受伤。

　　从业绩上看，交银先锋截至2月7日龙年以来的回报率为0%，明显低于同期全部主动管理型偏股基金1.33%的平均回报率水平。该基金重仓的前10大股票有6只逆市下跌，除上述的冀东水泥、美的电器外，保利地产(微博)、万科A、格力电器、三一重工(微博)均有不同程度的下跌。交银主题优选龙年同期回报率为-0.82%，同样低于同类基金平均业绩水准，该基金前10大重仓股有9只逆市下跌，柳工累计跌幅达9.35%，潞安环能、招商地产(微博)、荣盛发展均深跌5%以上。

　　截至2月7日，2012年以来，大盘上涨5.99%，交银旗下6只股基全部跑输大盘，交银精选股票、交银成长股票、交银先进制造股票分别逆市分别下跌0.07%、0.12%、0.72%；3只平衡型混合基金同样不及大盘涨幅，其中，交银稳健配置混合逆市下跌0.71%。

　　“尽管怀揣着对龙年的期待，交银旗下6只主动管理型偏股基金在去年四季度选择了加仓，在调仓换股中布局2012年，但这次布局未能契合最近市场热点，也使得该基金公司的重仓股出现了熊股多牛股少的尴尬局面。”北京一基金分析师分析道，“基金重仓股短期的涨跌尚不能真实反映该基金公司的中长期投资能力，个股分化愈加严重之下，投资的难度也随之加大，我们应给基金经理相应的时间。”