62位明星基金经理大调查：超九成中长期乐观

　　编者按：证券时报2011年度中国基金业明星奖花落各家。作为通过严格的量化考核筛选出的明星基金管理人，代表了行业内的最高水平，他们对A股市场的判断与采取的策略，对市场走势有举足轻重的影响。为此，证券时报向榜上有名的62只开放式偏股基金的基金经理发放了“2012年明星基金经理大调查”问卷，就A股市场走势、货币政策走向、2012年投资重点行业等热门话题进行了调查。

　　证券时报记者 李湉湉

　　在证券时报“2012年明星基金经理大调查”回收的有效问卷中，有32.6%和60.5%的基金经理对中长期市场持乐观和谨慎乐观的看法；46.5%的基金经理认为今年A股市场的反弹空间有限；过七成的基金经理对货币政策的进一步放松保持谨慎；在看好的行业和板块中，消费、地产、金融、医药最被看好，其中超过半数的基金经理都将消费列为心水行业；93%的基金经理认为下半年房地产调控政策不会继续收紧；有近四成的基金经理会在目前的市场环境中保持高仓位。

　　超九成基金经理偏乐观

　　近半数认为反弹空间有限

　　上证综指本轮始于2132点的反弹，能否成功演绎成反转？近期A股市场出现了震荡走势，机构分歧较大，基金经理对市场的看法也出现了较大的分化。最主流的看法是“市场反弹空间有限”，持该观点的基金经理占46.5%；23.3%的基金经理认为“有望走出一轮行情”，另有23.3% 的基金经理认为会“继续震荡筑底”；持悲观看法，认为“震荡下行”的占6.9%。

　　被问及对中长期市场的看法，32.6%和60.5%的基金经理对中长期市场持“乐观”和“谨慎乐观”的看法，偏乐观的看法超过九成；6.9%的基金经理认为“不好判断” ；没有人选择“偏悲观”。      

　　看好行业分散

　　消费地产金融医药关注度高

　　明星基金经理的投资动向无疑最受市场和投资者关注。在中国经济调结构的大背景下，市场的结构性机会出现在哪些行业或者板块？在由基金经理填写的“心水”行业中，消费、地产、金融、医药关注度最高，其中，尤以消费为最，有效问卷中，53%提到消费，28%提到地产，26%提到金融，23%提到医药，提到食品饮料和文化传媒的各16%，12%的基金经理看好新兴产业。

　　由于各具慧眼，受访基金经理看好的行业板块具有相当的分散度，其他被明星基金经理看好的行业板块还包括电子、能源、军工、TMT、旅游、有色、农业、科技、家电、汽车、环保、流通、机械、高端制造业、纺织服装、建材、稀有金属与非金属等。

　　还有基金经理写道，“单纯观察今年，看好以流动性回归受益的板块，比如地产，还有经济转型期国家扶持的轻资产行业如软件、新材料、机械、大众消费品等”；“主要看好新兴产业，但传统周期性行业将不时有机会”；“增长确定的蓝筹股有估值向上修复的机会”；“看好业绩具有持续高增长潜力的中小市值股票”等。

　　超半数基金经理认为周期类表现略弱于大盘    

　　今年以来有色、煤炭等资源行业和水泥等强周期行业表现较好，在板块中涨幅居前，未来三个季度周期类股票能否延续强势？调查显示，55.8%的基金经理认为未来三季度周期股表现将“略弱于大盘表现”；认为会“略强于大盘表现”的占比25.6%；认为“明显弱于大盘表现”的为18.6%，没有基金经理认为周期类股票会“明显强于大盘表现”。

　　近四成基金经理高仓位三成倾向配置大盘股

　　有近四成基金经理会在目前的市场环境中保持高仓位。

　　调查显示，在目前的市场环境中，39.5%的基金经理倾向于保持高仓位；16.3%的基金经理会保持中低仓位；44.2%的基金经理选择了“灵活配置”的仓位策略。  

　　此外，对投资倾向于什么风格的股票，30.2%的基金经理选择大盘股，21%的基金经理选择中小盘股，48.8%的基金经理选择了“均衡配置”。

　　过半数基金经理认为中国经济转型将经历长期调整

　　在今年全国两会的政府工作报告中，8年来中国首次下调国内生产总值(GDP)增速预期到7.5%，结束“保八”时代，这是否意味着中国经济结构转型即将进入“深水区”？对此，55.8%的基金经理表示中国经济转型会经历“长期调整”，27.9%的基金经理认为是“短期调整”，16.3%的基金经理选择了“其他”。

　　受访基金经理给出的其他可能包括：中期逐步消化；自然回归；城镇化推动内需长期增长；转型还早、未来两年稳定；周期性复苏等。

　　近三成基金经理认为资金可能大幅放松

　　在经济增速减缓、CPI逐渐下降的背景下，市场预期货币政策会逐渐放松，而央行在2月份调低存款准备金率，被视为宏观政策微调的一个信号。未来货币政策会否继续放松？对存款准备金率的政策变动，受访基金经理的看法比较集中，72.1%的基金经理认为“年内存款准备金率将下调1到2次”，显示大多数基金经理对此持谨慎态度，这也是他们对近期市场较谨慎的重要原因。不过，就有近三成基金会经理对宽松的货币政策持乐观预期，25.6%的基金经理认为“年内将下调3到4次”，2.3%的基金选择“超过4次”。

　　超九成基金经理认为房地产调控不会继续收紧

　　在宏观经济增速放缓的背景下，下半年房地产调控政策是否会有调整？93%的基金经理认为下半年房地产调控政策不会继续收紧。调查显示，选择“会放松”和“其他”的分别占比46.5%，仅有7%的基金经理认为会“继续收紧”。

　　在“其他”选项中，基金经理的看法包括：维持现状，不会再紧，整体不会放松，区域性会有一定政策微调，有保有压，会略作调整，但整体不会放松等。

　　寄望新股发行制度改革

　　对于近期业内传闻的IPO重大改革方向：上市后业绩下滑的解禁期、限制超募、采用美式竞价等，最大的机构投资者基金怎么看？这些措施能否抑制高发行价？

　　调查显示，48.8%的受访基金经理选择了“不确定”，认为能抑制高发行价的为41.9%，9.3%的基金经理认为不能。