长城首推保本基金 债基冠军基金经理掌舵

　　简介

　　拟任基金经理：钟光正先生

　　经济学硕士，有8年债券市场投资经验和大型商业银行资金部门资金管理经验，债券投资管理经验丰富，成绩显著。2004年至2009年先后在广东发展银行总行资金部、招商银行总行资金交易部负责债券投资工作。

　　2007年至2009年，钟光正先生在招商银行负责招行理财产品投资管理工作，成功管理了招行诸多品牌理财产品，如“周周发”，“日日金”，“岁月流金”，“私人银行套利”等，管理资产规模在500亿左右。

　　2009年11月进入长城基金管理有限公司，曾任债券研究员。自2010年2月至2011年10月任“长城货币基金”基金经理，自2010年2月至2011年11月任“长城稳健增利债券基金”基金经理，自2011年4月至今任“长城积极增利债券基金”基金经理。

　　—企业形象—

　　近日，长城基金推出了旗下的首支保本基金—长城保本混合基金，值得注意的是，该基金将由上半年的债基冠军钟光正掌舵。钟光正管理的长城积极增利债券基金，今年表现也非常优异，晨星数据显示，截止至6月29日，长城积极增利债券(A类)今年以来总回报率高达9.38%，牢牢占据同类型基金市场排名榜首位置，而长城积极增利(C类) 也达到9.20%，列同类型基金市场排名第二位。

　　事实上，钟光正在以往的投资管理中也有优异表现。比如管理招商银行第一只类债券基金理财产品—“周周发”纯债理财产品(开放式)，自2008年8月份成立以来，一直保持了平均6%的绝对收益，遥遥领先于同类银行理财产品，同时也跑赢了大多数债券型基金，使得周周发理财产品成为招行的明星理财产品，在业内享有较高的知名度。

　　据悉，保本混合基金已于7月4日起正式通过建行、招行等各大银行，中信、招商等各大券商及长城基金直销中心正式发行，限购上限仅20亿元。公告显示，长城保本混合基金的投资策略为采用固定比例组合保险策略(CPPI)，建立和运用严格的动态资产数量模型，以安全资产预期收益与基金前期已实现收益作为风险资产投资的安全垫，动态调整安全资产与风险资产的投资比例，以保证基金资产在三年保本周期末的本金安全，并力争实现基金资产的保值增值。股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、银行存款等安全资产占基金资产的比例不低于60%。

　　长城基金钟光正：债券牛市仍会持续较长一段时间

　　笔者：去年年底至今，债券市场走出一波牛市行情，从目前的情况看，债券市场未来会产生哪些变化？牛市还能持续多久？

　　钟光正：债市在由熊变牛的转化阶段往往会催生较大的行情，这阶段收益率曲线整体下移，净价溢价贡献较大，今年上半年的债券走势即属于这类行情。

　　我们判断后期债市将进入牛市维持阶段，短端震荡走平，同时受经济不景气以及降准，降息特别是资金面的推动，长端将有所回落。这种行情维持时间长短要看经济何时回暖或股市何时反弹，目前至未来较长一段时间内，我们认为牛市维持行情将会继续。

　　笔者：近期的数据表明，经济下行、通胀降低已基本确认，你认为这对于债券产品会产生哪些影响？

　　钟光正：受需求回落和企业主动去库存的影响，宏观经济下半年将持续放缓，同时通胀水平确定性回落至3%以下，已为进一步降准和降息打开了政策空间。如果后期经济和通胀持续下行，连续降息将是大概率事件，且接下来的降息应该不会再度上浮商业银行的存款利率，这将会对债市形成实质性利好。

　　笔者：在具体品种上，你看好哪一类债券品种？

　　钟光正：我们继续看好资质较好的信用债，特别是城投债。因为一方面城投债目前收益率较高，有一定的估值优势，另一方面城投债又隐含地方政府信用，属于资质较好的信用品种。

　　笔者：近期新股首日表现不好，你怎么看？在投资策略上，会不会参与新股？

　　钟光正：尽管近期部分新股由于定价太高，资质较差，首日表现不好，但基本面好，估值合理的股票还是会受到市场的认可，所以我们还是会认真筛选，积极参与一些成长性良好，定价合理的新股发行。

　　笔者：结合目前的市场环境，在策略上，你会怎么配置资产？

　　钟光正：继续以信用债投资为主，适当提高信用风险来规避利率风险。高票息的信用债是我们组合收益的基础，同时考虑到下半年宏观经济以及货币政策的变化会带来利率债价格的波动，所以在这基础上会进行一些利率债的波段操作。

　　文/黄莹颖