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光伏组件企业库存高企陷大规模亏损

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-26 01:06 来源: 第一财经日报

  王佑

  “由于我们积压了大量的光伏组件产品,所以今年下半年以来公司亏了近100万元。”位于山东的某光伏贸易进出口企业管理层刘经理昨天在电话中对《第一财经日报(微博)》记者表示。过几天,国内大部分光伏企业都将公布第三季度财报,估计大批企业都会出现亏损。

  二季度已现亏损

  主业之一为晶硅切割液的奥克股份(300082.SZ),今年三季度净利润4758万元,同比和环比分别下滑了22.45%和25%,公司称业绩下降主要是因为光伏行业下滑影响所致。而拓日新能(002218.SZ)刚刚公布了自己的三季度业绩。这家规模中等的光伏组件企业,该季度营收3.79亿元,同比下滑了11%,而营业利润亏损4443万元,净利润亏损3942万元,相比去年同期的6497万元盈利,出现了大幅下降。

  “今年第三季度,光伏公司特别是直接做组件及硅片的企业,估计没有几家是盈利的。”一家在美国上市的大型光伏组件生产商高层杨先生向记者说道,目前他们还在整理相关企业的数据,情况很不乐观。就在10月17日,阿特斯太阳能(CSIQ.NASDAQ)这家全球排名前十的组件企业,修订了公司三季度业绩预期,公司估计当季毛利率仅为2%到5%,大幅低于此前的9%到12%。“如果毛利率只有不到5%的话,那么很可能企业的净利润也是负数。”超日太阳(002506.SZ)投资者关系部的内部人士判断。

  多位行业市场分析人员向记者透露,从今年第二季度财报公布之后,行业迎来全面亏损的概率就很大了。第三季度随着硅片及多晶硅价格的崩溃,这种格局基本注定。

  二季度,已亏损的企业包括尚德电力(微博)(STP.NYSE)亏损2.6亿美元、赛维(LDK.NYSE)亏损8800万美元、中电光伏(CSUN.NASDAQ)亏损1700万美元、韩华新能源(HSOL.NASDAQ)亏损1100万美元等,有些公司也在亏损的边缘上徘徊。比如昱辉阳光(SOL.NYSE)就只有200万美元的盈利,阿特斯太阳能和天合光能(TSL.NYSE)也仅有700万美元和1200万美元的盈利。

  “你看这几个盈利不高的企业都是组件公司,他们可能会在第三季度出现问题。”前述杨先生向记者表示。

  三季度库存高企

  上述刘经理分析,不少公司上半年对产品价格走势和市场需求判断不准,所以有大量产品提前生产,众多库存被积压。各家公司必须要在第三季度进行计提,其数额较大,不过这对投资者来说至少在心理上能有一些准备。

  如果光伏上市公司选择在第四季度财报(也就是全年财报)中才做计提的话,届时很多投资者将“用脚投票”,股价会被打压得很厉害。而且,有些投资者会认为企业在隐瞒“三季度有高额库存”这一事实。

  就在近日,拓日新能就直接宣布其计提了1609万元人民币,基本是原材料和库存产品,占公司前三季度总亏损额的41%左右。

  此外,很多公司在“亏本销售产品”,有些产品如果直接放在仓库里,比亏本卖出可能损失更多。

  刘经理表示,即便现在某些光伏企业号称自己在第三季度的出货量很大,但可能是含有水分的。

  “比如说,组件企业出货了,但欧洲买方并没有签字接收,而是直接压在欧洲当地的港口,那么这种出货就不应该被记录在财务报表中。”他说,现在一部分的组件企业所遇到的情形,就和组件贸易进出口商一样,“我们的公司业务流程是:从组件公司那里购买了产品,再卖给欧洲买家,以前是可以赚取差价。但现在,欧洲那边根本不接我们的货,自己得承受这部分的亏损。今年以来,我们已经亏了近100万元了。”

  不过,也有个别光伏组件公司的业绩并不算很差。超日太阳前述人士就表示,今年年初由于公司实行了灵活的销售方案,直接把组件卖给光伏电站和电站分销商,而不是卖给屋顶项目,前者的售价要比市场价高10%左右,“所以我们第三季度并不亏损。但我们的这种方式也有一个弊端,公司的应收账款高了。以往对方采购者是给我们3~6个月的回款账期,现在至少是6个月以上。”今年7~9月,超日太阳实现营收9.3亿元,同比增长50.46%;净利润1亿元,同比增长0.6%。

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