中国五矿2011利润增速97% 整体改制完成

　　五矿营收三千五百亿：2012挑战严峻

　　邓瑶

　　1月12日，五矿总裁周中枢对本报记者表示，2011年，五矿集团实现营业收入3552亿元，同比增长39.71%；实现利润总额127.65亿元，同比增长98.46%，净利润同比增速为97.78%；已缴税收100亿元，同比增长72%。

　　在资本市场，五矿集团整体上市备受关注。周中枢表示，目前，五矿集团已完成湖南有色注入五矿股份工作，基本解决同业竞争问题，整体改制工作完成。

　　“2012年，(五矿将)积极做好整体上市的各项基础性准备，加快完成五矿股份法人治理结构的组织搭建和流程设计。”周中枢表示。

　　目前“五矿系”已有上市公司九家：株冶集团(600961.SH)、*ST中钨(000657.SZ)、金瑞科技 (600390.SH)、五矿发展(600058.SH)、*ST关铝(600051.SH)、三家H股上市公司，以及一家澳大利亚上市公司。

　　近年来，五矿开展了一系列由贸易企业向实业转型的兼并收购。截至2011年底，五矿生产企业资产和利润已占集团41%和61%。此外，五矿海外企业资产总额、利润分别占集团27%和49.5%。

　　不过，周中枢认为，2012年五矿将面临严峻挑战。钢材贸易是五矿的核心业务之一，但目前中国钢铁业盈利跌至历史最低水平，后期将压缩贸易商盈利空间；有色行业经济效益增速将明显放缓，今年一季度同比将大幅回落。

　　从五矿2012年的经营任务就可以看出经济形势将不容乐观——五矿2012年营收基本目标为3000亿元；利润总额基本目标为100亿元。

　　资源化及实业化转型

　　周中枢介绍，在国资委业绩考核中保持A类企业位置。据本报记者了解，在120多家央企中，约20%企业可以进入国资委考核排行榜的A类企业。

　　截至2011年，五矿总资产2421亿元，同比增长21.77%；净资产为633.42亿元。同比增20.13%；流动资产周转率2.75次，较2010年提高0.05次；净资产收益率20.23%，较2010年提高4.14%；资产负债率73.83%，为同类企业合理水平；实现经济增加值(EVA)29.3亿元，较2010年增长2.84倍。

　　五矿的重中之重是获取上游资源。周中枢介绍，目前，五矿的氧化锑、硬质合金、中重离子稀土分离产能居世界第一，钨、锑资源量全球第一；碳化硅出口和铬矿、锰矿进口海关排名第一；锌矿产能居国际前列，铅锌冶炼能力保持国内第一。

　　不过，周中枢坦承，五矿未来仍需提高资源掌控水平。铜、铝、铅锌、铁矿石等关键资源的境外获取和国内配置还需要加强，稀土、钨、锑等国内优势资源的在手储量和产能还需要提高。”

　　近期，五矿在稀土领域的动作受到市场高度关注。周中枢表示，五矿已通过整装勘查和收购重组，获得粤东北稀土探矿权和湖南省唯一的永州稀土采矿权。

　　近几年，除了持续进行资源化转型，五矿的转型方向还包括实业化。国资委副主任邵宁曾对本报记者表示，贸易类企业向生产企业转型难度和风险都很大。而五矿是国内贸易企业进行实业化转型较顺利的企业。

　　五矿的实业化转型主要通过外部收购推进，主要形成了钢材及有色生产业务，生产企业资产已占五矿总资产的41%，但贡献了集团总利润的61%。

　　贸易企业实业化转型的最大桎梏为缺乏生产企业管理经验，这也是国内诸多贸易企业实业化失败的主要原因。周中枢认为，五矿的生产企业管理有待加强，“尚没有一套完整的生产企业管理体系，不能适应生产企业大量增多的趋势，生产企业的管理方式大大滞后，管理思维有待改进”。

　　海外并购需要大量资金

　　按五矿工作部署计划，2012年将完成毛里塔尼亚铁矿的地质勘查，推进澳大利亚MMG旗下的Dugald River 铅锌矿项目前期工作，加大北秘鲁铜矿项目可行性研究力度。

　　目前，五矿正在进行的海外收购是对澳、加两地上市的非洲铜矿山Anvil发起要约收购，收购总资金约82亿元。但在收购过程中，Anvil合作伙伴刚果国有矿业商Gecamines对五矿资源收购Anvil一事存在异议。考虑到与Anvil的合资项目Kinsevere现时的矿床吨位及收购对各方的经济影响，Gecamines表示需要审阅租赁协议的财务条款，以及另一项目Mutoshi的合资协议条款。

　　1月11日，五矿资源再次将收购要约期延长至2月16日，在此期间将继续与Gecamines进行商讨。

　　海外并购一般需要大量资金支持。对此，周中枢表示，2012年是五矿面临严峻考验的一年，在国内央行实施紧缩性货币政策，刚性控制商业银行信贷规模的形势下，资金紧张将持续存在。

　　周中枢介绍，五矿2011年全年综合授信额度较2010年增长27.6%，并且推进新的境外银团贷款工作，以当期同类贷款最低利率，在香港获得5.6亿美元5年期银团贷款，为五矿集团公司迄今规模最大的资本市场股本融资。

　　周中枢还透露，五矿将探索信托、产业基金等融资方式，做好票据发行工作，开拓海外融资市场。周中枢表示，由于资源稀缺，未来获取资源的风险和难度将越来越大。但五矿将利用当前全球经济低迷、大宗商品长期投资价值逐渐显现的时机，通过股权运作获取海外关键资源。