海通国际：明年政策总体转松兼顾通胀

　　新浪财经讯 12月9日下午消息 对于内地中央定调明年维持稳健的货币政策和积极的财政政策不变，海通国际经济及策略师黄薰辉对新浪财经表示，由于目前经济的艰难状况较严重，预料明年政策将在兼顾通胀同时，总体向宽松转变，投资增速将加快。

　　黄薰辉认为，目前内地对于通胀的忧虑已经降温，但货币政策仍需要面通胀会否卷土重来这个重大课题。他预测内地通胀在明年攀升的可能性不高，“通胀是金融危机后的货币增发所致，基本上通胀问题是当时的滞后反应”，他指出，从2010-2011年货币增速都在下降，因此通胀受控的机会很大。另一方面，食品价格在政府介入控制下成效理想，因此预计全年CPI涨幅维持在4%以下。

　　黄薰辉认为，过去一年多的宏观调控“收过头了一点”，从地下金融升温，高利贷频现的情况来看，许多行业的资金供应的确没有跟上，遇到了紧张情况。他预期未来中央将通过定向宽松，向民生、基建、中小企业相关的行业陆续“放水”提供流动性，“所以明年货币供应总体会朝放松的方向走，但要兼顾通胀”。

　　在积极的财政政策方面，黄薰辉认为主要有两个重点，一是跟民生相关的支出，保障性住房，教育文化方面支出，另一方面是今年来下降过快的交通运输方面的投资。

　　“从今年底到明年初，我相信基建投资又会重新开始，投资的速度增加会比较快”，黄薰辉指出，从铁道部近期发债成功并获得财政部担保，可以看出今年来停滞的基建尤其交通方面投资，出现重新加速的迹象。

　　海通国际预期明年可能有5-6调降存款准备金，视乎具体情况也可能有不超过3次降息行动，以解决经济艰难的问题。

　　他还认为，在货币逐渐宽松的情况下股市的估值有望提升。港股目前的平均市盈率为8-9倍，明年可能突破11倍，增幅达到20%，加上企业盈利9%左右的增长，他预期明年港股市场可能有接近30%的升幅。(彭琳 发自香港)