桂浩明：四季度业绩下滑或在一季度继续有体现

　　【导读】沪深上市公司一季报今天起陆续披露，首份亮相的锦龙股份净利润下降72%。经济之声聚焦：复杂的市场行情中，哪些板块能够傲视群雄？哪家公司能够一枝独秀？投资者又该如何擦亮双眼，沙里淘金？

　　中广网北京4月10日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，按照交易所的安排，从今天开始持续到本月28号，2300多家沪深上市公司陆续披露一季报，今天有10只个股的季报与投资者见面。在首批披露一季报的10家上市公司中，锦龙股份打了一个头炮，不过这个头炮打得有些差强人意。季报显示，锦龙股份今年前3个月实现净利润908万元，比上年同期减少72%。锦龙股份说，公司这次业绩下降的主要原因是公司持有40%股权的东莞证券今年第一季度的盈利跟去年第一季度相比，出现了大幅下降。除了锦龙股份，还有9家公司也披露了一季报。其中，超华科技净利润大增420%；海螺型材净利润大增308%。其他公布一季报的公司有：科大讯飞、ST梅雁、ST金材、三维工程、浙江永强、上海凯宝、梦洁家纺。

　　在此之前，已经有550家沪深上市公司发布了2012年一季度业绩的预告，其中304家报喜，占比近60%。初步看来，这一份份"喜报"给投资者提供了大好的掘金机会，比如在清明小长假期间，新海股份和巴安水务的一季报都是预增，清明小长假后，这两只股票就连续两天涨停。可以看出，不少投资者希望通过研读一季度业绩预告，来挖掘股市里的"金矿"。

　　一季度业绩的好坏，在一定程度上影响着上市公司上半年乃至全年的业绩，所以对投资者来说有是一个重要的风向标。但股市有风险，投资需谨慎，投资者通过"一季报"来淘金，也要擦亮双眼。经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明评论一季报中的机会和风险。

　　桂浩明：我觉得对中国上市公司的未来形势，从目前来看至少得不到业界乐观的印象，虽然这几家公司总体上状况不错，扣除个别的公司以外都有一定的增长，但是第一增长幅度不是很大。第二，从惯例上来看，通常是业绩比较好的才会率先公布，业绩差的可能会压后一点，所以很难说现在公布几个就是为全部的平均数，现在两千多家上市公司，现在这个比例还太低，从这几家当中是不具备代表性的。第三，通过上市公司的年报以及一季度业绩报告来看，总体上虽然也确实有着不少还是预增的，但是预增的幅度同过去相比，比例明显要小，而且幅度也要小。现在从已经公布的信息来看，中国1、2月份规模以上工业企业利润是下降的，央企的利润也是下降的。

　　综合来看，恐怕不会特别乐观。宏观调控在去年上半年紧锣密鼓的进行，而这个效果可能在去年四季度到今年一季度会反映比较充分。从已经公布年报来看，上市公司去年四季度的状况是经济回落很快，很多四季度基本上没赚什么钱，甚至在亏钱，而赚钱的往往在前三季度或者是前两个季度，四季度业绩的下滑很可能在今年一季度还会继续有所体现。

　　大部分会预增，但是预增不会太大，但是我这儿有一个预增王，这个就是创业板上市公司巨龙股份，一季度业绩同比增长高达13000多，相当惊人。另外业绩预增的公司相对比较集中在化学制品、食品饮料、电子信息、医药生物、建筑业等等板块当中。

　　桂浩明：像百分之一万的增长，实际上属于偶发性因素，要么是去年奇数太低，要么有一次性的非经常性审议或者是其他方面因素。通常情况下，我们认为企业业绩增长20%-50%之间是非常了不起了，通常平稳增长不会超过20%，所以特别大幅度的增长实际上并不是令人放心或者令人欣喜的事情。

　　现在来看食品饮料、化工等一些增长比较快，这两者还是区分开，食品饮料主要是酒类，白酒这些增长是比较快，去年白酒涨价也涨得很厉害，这可能是一些比较特殊原因比如说价格的上涨，生产规模的扩大、销售的提升等等。化工产品我觉得恐怕还是从一些基础因素的关系，另外因为总体上去年化工产品价格回落，但也不排除个别小品种价格也出现一个价格比较明显的波动。

　　所以总的来看，这些预增性比较大的，反映出在逐步的市场架构当中部分行业可能还保持一定的景气度或者部分产品还有一定的景气度，但是分布的比例以及整个经济活动当中的影响力来看并不是很高的，所以像这些因素我觉得我不能作为一个判断全局的依据。