刘小雪：印度经济放缓 投资减少是主因

　　中广网北京6月26日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，金砖国家中的印度，自四月份以来频繁出现在国际评级机构的评定名单上。穆迪在昨天晚间宣布，由于印度经济增长放缓和商业景气情况恶化可能是暂时的，因此维持印度主权评级展望为“稳定”。

　　而在此之前，4月份和6月11号，标普和惠誉分别将印度的主权信用评级展望从稳定下调至负面，反映出该国经济状况恶化，导致投资者信心下降。因此与这些相比，穆迪在昨天晚间维持印度主权评级展望“稳定”的消息，给予了印度政府急需的缓冲时间。

　　碰巧的是就在昨天，印度政府宣布了一系列旨在抑制印度货币“卢比”贬值的举措，包括：把海外投资者持有卢比计价的国债上限从150亿美元提高到200亿美元；将境外机构投资者对印度基础设施建设基金的投资锁定期由3年减少到1年等等。

　　在国际评级机构标普和惠誉的眼中，印度经济前景堪忧，曾被标普评定为“可能是金砖国家中第一个坠落的天使”，而在穆迪最新的评价中，印度的主权评级展望“稳定”。为什么会出现这种差别？印度经济真实的状况又是怎样的呢？经济之声特约评论员、中国社科院亚太所副研究员刘小雪博士对此作出评论。

　　一些分析性的文章说，之前人们谈到印度经济增长放缓，把原因都归结为受到全球经济放缓的影响，但是有越来越多的观察者认为，印度经济放缓，主要是由于投资减少所导致的。投资减少是不是一个主要因素？刘小雪认为是主要因素。

　　刘小雪：我认为是主要因素。从现在看，主要是国内需求方面出现问题，国内需求包括国内消费和国内投资，印度居民消费占GDP比重是57%，比中国要高出近20个百分点。消费本身有个刚性需求存在，消费波动的幅度要相对小一些，跟2007年最高峰的时候比，居民消费增长率下降3个百分点，看上去很低，但是基数很大，因为占GDP的57%，所以这三个百分点也是影响经济增长的重要因素。

　　从投资来看，投资波动起伏更大，投资对利率也非常敏感。跟07年相比，投资下降幅度近10个百分点，波动非常大，增长幅度波动对投资影响非常大，但是相对消费来说占的比重并不大，投资占整个GDP的比重只有35%左右。

　　前世行行长林毅夫两天前对媒体说，中国经济稳增长要靠投资去实现，中国和印度同为金砖国家，也同为新兴市场国家，投资增速对中国经济来说，是不是也同样重要？

　　刘小雪：应该说更重要，因为中国一直靠投资来带动。靠消费带动经济增长需要一个过程。 不是仅仅靠利息就能带动的，还有分配制度等方方面面。