申万：易世达合同能源管理将成新亮点

　　申银万国研究员王华近日调研易世达(300125)，撰写研报首次给予“增持”评级。

　　研报指出，公司主营工业余热发电系统的技术服务、设备成套以及工程总承包，发展战略是以原有水泥行业为基础，以渗透其他行业和拓展国外市场为两翼。未来业务模式以EPC总包工程和合同能源管理运营项目为主，两种业务模式都需要大额资金投入，凭借着上市后获得的5.3亿元超募资金，公司将迎来发展的黄金时期。EMC合同能源管理成为新亮点，公司将其视为未来重点发展方向之一。预计合同能源管理在余热发电领域更容易得到推广。公司未来增长来自于新市场开拓和业务模式转变。新市场开拓进入钢铁行业时，预计公司会选择与设计院合作；业务模式将逐步转化为为客户提供全套解决方案的综合服务商进行转变。

　　申银万国估测该公司2011-2013年每股收益分别为0.71、0.92和1.14元，建议增持。该股8月26日13:31报价28.56元，年初至今跌31.34%（复权后）。