万科A：在调控中稳健增长 买入评级

　　

　　公司8月份实现销售面积96万平方米，销售金额104.8亿元，分别比10年同期增长5%和下降12.6%，环比上月上升22.8%和15.4%；销售均价为10917元/平方米，环比下降5.98%，同比下降16.7%。7月新增项目5个，增加权益建筑面积82.9万平米。

　　销售同比下降，符合预期

　　1-8月公司累计实现销售面积733万平米和销售金额846亿元，同比增长50.4%和47.8%，同比增幅较7月份下降10.5和16个百分点。8月单月实现销售面积96万平方米，销售金额104.8亿元，销售面积和销售额分别同比上升5%和下降12.6%，环比上升22.8%和15.4%，符合我们预期。8月销售额是前8个月各月销售额均值的98.4%，水平相对正常，同比出现下降主要是去年基数较高。环比上升符合预期，因为8月推盘量有所增加，约为110万平米。9月推盘量将高于8月，环比预计将继续上升，而受基数较高的影响，预计同比增幅仍将处于低位。受销售结构影响，8月销售均价10917元/平米，同比下降16.7%，环比下降5.98%。因为8月份销售项目中丰台项目配建了2万的限价房，每平米售价1万元，拉低了整体销售均价。