福星晓程：公司高管电话会议纪要

　　1.据初步不完全测算，加纳项目能为公司未来10年带来销售收入总计33亿美元，利润总额4.46亿，平均年收益4500万美金（扣除税金后），业绩将于明年一季度有初步体现。

　　2.公司05年开始就和ECG接触，参与制定了加纳国家阶梯电价标准，之后控股当地经营电网建设改造以及BOT运营的CB公司，CB公司在当地有着长期业务，并有一只规模在100人左右的安装队伍，能保证项目顺利实施，当地的人工便宜，扩充安装队伍非常容易。

　　3.目前加纳的线损为31.98%，之前公司建设了16个台区共计数千户的试验电网，线损最好的3.9%，最次的4.1%。试验电网的建设为公司45万用户的建设积累了重要的工程经验和试验数据。

　　4.结算电费以美元计价，固定在0.12美元/度，不会随着当地货币汇率变化。

　　按照合同规定，结算电费每年将有10%的增长，不足的部分由ECG公司补贴。实际上ECG公司近几年的电费和售电量均保持10%以上的增长。

　　5.加纳政治稳定，经济发展迅速。今年上半年GDP增长在20%以上。最近还发现大量的石油和天然气，投资环境相当有吸引力。

　　6. 45万用户只是第一期合同，未来扩大合作的可能性非常高。

　　7.公司电表业务只是扩充公司芯片业务的一个环节，并非公司的唯一核心，公司将专注电力设备领域的芯片设计，目前正在进行时钟芯片、光耦等产品的研发和生产。

　　8.电表业务的下降是销售模式和电网规划的短期障碍，公司的芯片性能是毋庸置疑。

　　结论：该重大合同的签订为公司未来发展带来重大影响，按照平均年收益4500万美元计算，能为公司每年带来约2.5亿元以上的利润，增厚EPS 4.5元。公司未来在周边地区复制这一成功模式的可能性很大，长期盈利增长空间令人瞩目。

　　

(作者:李大军)