乐视网：网络广告业绩贡献大

　　国联证券

　　事件：乐视网发布前三季度预增公告称，2011年1月1日-9月30日公司净利润约为8601万-9031万元，同比增长70.23%~78.75%。

　　点评：乐视网网络广告对业绩贡献较大。上半年业绩快速增长主要是来自于版权分销业务收入的快速增长(主要是公司近两年购买的大量热门独家影视版权造成)，而第三季度的快速增长我们判断主要是来自于网络广告业务的收入，我们预计公司四季度的网络广告业务增速将更加明显。

　　此外，值得关注的是，乐视网在三季度已推出了包括《魅力研习社》等自制综艺节目，加上公司近期在播放热映的《步步惊心》，公司网站的流量迅速提升，我们预计公司四季度《我为校花狂》和影视剧《男人帮》推出后，将会进一步提高公司的网站流量和网络广告业务收入。另外，公司的超清播放机也在进一步调试中，未来值得关注。我们预测乐视网2011-2013年的EPS分别为0.60元、0.93元和1.38元，并维持对其“推荐”的投资评级。