东方日升三季报点评：海外光伏电站成发展重点

　　2011年前三季度业绩继续保持高速增长

　　2011年1-9月，公司实现营业收入17.50亿元，比去年同期增长5.91％，实现营业利润1.87亿元，比去年同期下降24.71％，实现净利润1.18亿元，比去年同期降低29.45％。每股收益0.34元。

　　募投项目建设进展顺利

　　据了解，报告期内，募投项目“年产75MW晶体硅光伏组件”已全面达产；“光伏工程技术研发中心”实验测试设备已于2011年7月投入研发使用；超募资金中计划的“年产300MW太阳能电池生产线技术改造”项目预计年末达到试运营状态。

　　下游需求放缓造成的毛利率回落是业绩下滑的主要原因

　　三季度，光伏市场需求继续延续了一二季度的疲软，此外，光伏产业短期内的密集扩张导致光伏市场供需失衡。国内产能过剩加之德国、意大利等一些欧洲国家继续削减对太阳能政策的补贴，公司产品主要销售地欧洲市场需求持续低迷，从而导致了光伏组件及原材料价格的大幅下跌。1-9月份，公司产品销售量虽由去年的128MW增长至165MW，增幅达28.90%，但因组件价格持续滑落，导致公司营业收入仅比去年同期增幅5.91%。因原材料下降因素影响，公司三季度毛利率有所提高，前三季度，公司太阳能组件的毛利率为17.97%，与上半年的15.29%相比出现回升，但仍低于2010年22.13%的水平。据国际光伏研究机构Solarbuzz于近期发布的报告称，根据目前组件的供应情况，欧洲市场第四季度需求平缓，暂时不会出现大幅增长。

　　

(作者:史海昇)