棒杰股份：估值分析报告

　　公司一直专注于无缝针织技术的深度开发和应用，逐步拥有了独立的研发设计能力和快速高效的规模化生产能力。简言之，无缝针织技术就是使用专用无缝针织设备，运用电脑的数字化模拟功能，以三维立体形式生产的一次性成型服饰，使颈、腰、臀等曲线部位无需缝合，可以做到从纱线到成衣直接完成。

　　公司已经成为全球无缝服装领域重要的产品供应商和应用技术开发商，以ODM/OEM的模式为全球客户提供无缝服装开发设计和生产制造服务。目前公司拥有全球第四大、国内第二大规模的无缝服装生产能力，80%以上的产品销往国外。除为国外大型零售商、采购商和品牌商提供ODM/OEM业务外，公司积极推进自主品牌的建立与发展，拥有“棒杰”、“BAJ”、“法维诗”等多个自主品牌，其中“法维诗”先后被认定为浙江省名牌产品和浙江省著名商标。2009年，公司自主品牌“BAJ”、“法维诗”通过国际商标注册，开始尝试在国际市场以自有品牌进行销售。

　　主要风险：汇率波动风险、原材料价格波动风险、出口退税政策变动风险、实际控制人风险。

　　

(作者:史永辉)