天士力 拓展心血管药物细分领域

　　兴业证券研究报告指出，公司产品战略清晰，紧紧抓住心脑血管这个用药大类，不断利用关联拓展细分领域，在复方丹参滴丸发展所构筑的沃土中，不断推出二线产品，其中养血清脑颗粒及注射用丹参多酚酸具备成长为大品种的潜质。

　　伴随公司对主要原材料自给自足、中药注射剂及基层医疗机构销售铺建基本完成，公司未来医药工业毛利率将继续稳步提升，费用率稳步下降，从而带来盈利能力的稳步提升。

　　预计2011-2013年，扣非后归属于母公司的净利润增速分别为34%、32%和31%；2011-2013年EPS分别为1.31元、1.51元和1.96元。看好天士力从建立伊始就紧紧抓住了其价值链上每个环节的关键点，并利用关联不断推出新产品的能力，预计未来3年仍然能获得30%左右的增速，给予公司“推荐”评级。