獐子岛 底播规模不断提升

　　公司自1992年成立开始进行海产品捕捞及养殖业务，2006年公司上市之初确权养殖海域面积为65.63万亩，通过不断扩张收购，推行海域资源扩张战略，在长海县主要海珍品适养海域，拥有生态海洋牧场，建设规模达到285万亩，是目前国内最大的底播海水养殖企业。随着气候变化，工业污染日益加剧、航道增加以及海洋漏油事件频发，清洁海域的稀缺性日益凸显，拥有最大的确权优质养殖海域面积的公司有望享受资源垄断带来的溢价。公司在做大做强的战略背景下，通过海域资源与底播规模的显著提升，为公司未来可持续发展奠定了坚实的基础。

　　考虑到公司的行业龙头地位、拥有优质的海域资源、销售渠道的发展、研发能力的提高以及国家政策的扶持，尽管2011年遭受台风巨灾，导致三季度业绩低于市场预期，但日信证券认为公司基本面并未发生实质变化，其“资源属性”支持价量齐升的投资逻辑在未来三年将不断强化，长期看好公司“市场+资源”的战略转型。基于公司未来产能的稳定释放以及对公司多年营销实力的判断，日信证券预测公司2011年-2012年基本每股收益为0.78元和1.10元，给予公司“推荐”评级。