安信证券：明年煤机制造业供给略大于需求

　　安信证券12月14日发布研报称，十二五期间煤机需求将保持稳定增长，预计增幅在15－20%之间。主要是因为煤炭产量将持续上升，虽然增速将下降；煤矿整合将使得中大型煤矿的占比将上升，这有利于机械化率的提升；安全生产将贯穿于十二五期间；更新需求将逐步释放；海外市场的开拓。

　　由于前期行业景气度较高，近年来产能增长较快，安信证券预计供给增长明年可能在25%左右，即使考虑到国外需求的增长，未来两年煤机的供给增长略大于需求的状态不会改变。

　　就行业及各煤机主要产品的发展阶段来看，安信证券认为在未来两年供给整体略大于需求的情况下，行业虽不会出现竞争白热化，但仍面临着重新洗牌的风险。在这一环境下，龙头企业的生存能力较强，市场份额可能反而上升。因此该机构优先选择郑煤机 、天地科技 这类规模较大、优势明显的龙头企业。结合目前上市公司的估值水平来看，安信证券维持郑煤机、天地科技买入－B的投资评级、林州重机增持-A和山东矿机增持-B的投资评级。