每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　宝钢股份：抛掉包袱 轻装上阵

　　抛掉包袱，降低财务费用，集中资源发展优势领域。不锈钢资产和特钢资产多年连续亏损，出售资产将增厚每股收益0.05元；收入现金，减少财务费用，增厚每股收益0.05元；同时，利于公司集中资源在普碳薄板领域快马加鞭。

　　我们预测宝钢股份(4.77,-0.08,-1.65%)2011年、2012年每股收益分别为0.42元、0.48元(暂不考虑本次资产出售影响，本次影响约增厚每股收益0.10元)，维持“增持”评级，按照1.1倍PB估值，目标价6.6元。(国泰君安研究所 李宏亮)

　　伟星新材：股权激励授予 行权价下投资价值显现

　　地产调控下股权激励坚持实行显示管理层的信心。行权条件为：2011-2013年加权平均ROE分别不低于10%、11%、12%，以2010年为利润基数，2011-2013年净利润增长不低于15%、30%、45%。根据有关会计准则和会计制度的规定，股票期权费用应当按可行权的股票期权的数量和授予日的公允价值，将当期取得的激励对象所提供的服务计入相关费用和资本公积，期权费用对2011-2014年的利润影响为183.8、2131.13、1260.61、631.74万元。共计4207.38万元。

　　后续展望：地产调控，家装市场承压，但公司回款情况不错。我们看到中期的时候家装主导的PPR下滑至24%，PE和HDPE增速逐步加快，工程市场有一定的弥补。1-9月毛利率36.3%，单季度34.1%，三季度单季度净利率15%，同比下降2.5个百分点，环比下降1.7个百分点。前三季收入12亿，公司应收账款1.73亿，销售商品劳务收到的现金为15.65亿，尚在较好的控制范围内。从同业来看，我们看到某些采用总经销模式的企业受压情况更明显，公司的扁平化模式具备防御能力。(招商证券 王晶晶)

　　开元投资：双主业 共飞舞

　　公司于近日公告，以2.97亿元收购高新医院(国内首家民营三甲医院，高新区内唯一的三级医院)，实现了优质医疗资产的证券化。我们认为高新医院已跨越盈亏平衡线，开始进入回报期。而今年7月成功转为盈利性质后，其业绩释放将大大提速。我们看好医院业务的成长空间：1)对非医保病人的诊疗服务提价(平均上浮30%，已获批)；2)压缩医保收入占比，提升特许高端服务占比；3)未来3-5年内，通过自建分院、收购等方式，将床位数扩展至1500张，实现外延扩张。

　　我们测算零售业务11-13年净利润为1.54、1.69和2.19亿元或EPS=0.22、0.24和0.31元，目前行业12年动态估值为17X；医院业务12-13年净利润为3000、4000万元或EPS=0.04、0.06元(假设2012全年并表)，目前行业12年动态估值约40X。公司两块主业均为优质资产，业绩提升空间大，首次覆盖给予增持评级！(华泰联合证券研究所  耿邦昊)

　　东华软件：股权激励彰显增长信心

　　公司经营稳健，效率较高：公司业绩比较稳健，通过内生及外延增长，自2007年至今每年都保持30%以上的净利润增长。公司目前规模相对来说不是很大，有利于公司保持较高的运营效率。公司的总资产回报率和净资产收益率以及人均收入和人均净利润在行业内均处于领先水平。

　　估值与投资建议：考虑到公司股权激励实施后可能业绩增速提升，我们调高了对公司2012年和2013年的盈利预测，2011-2013年的EPS分别为0.80，1.08，1.48，提升公司评级为“买入”。(湘财证券研发中心 朱程辉)

　　鱼跃医疗：布局产业转型 品牌研发并购同行

　　公司自上市以来便充分利用资本市场进行了一系列资本运作，在体温计、传统针灸针、机电制造、软件系统、以及临床高端耗材等都有着兼并和收购，目前公司在制氧机、彩超、内窥镜、置留针等领域仍有考虑，新的项目将有利于完善公司的产品结构，并有利于公司开拓目前的市场。

　　预计公司11年、12年实现每股收益为0.60元和0.87元，以12月8日收盘价23.16元计算，动态市盈率分别为39.29倍和26.25倍。随着国际市场的开拓、公司储备产品的销售逐步放量以及公司品牌渠道研发效应突显和未来对医疗器械领域的整合并购，我们看好公司长期的发展前景，给予公司“跑赢大市”评级。(上海证券研究中心 赵冰)

　　古越龙山：上调出厂价 利好明年毛利率

　　公司处于变革期，主业提升工作已经开展，黄酒交易平台将盘活大量库存优质原酒价值：作为国内黄酒龙头企业，古越龙山拥有销售人员2000多人、经销商客户1300多家，是唯一一家网络覆盖到全国的黄酒厂商。近年来公司一直致力于管理、营销和渠道拓展的改革，收效显著，团购、广告、文化营销等工作也在有条不紊的展开。而随着黄酒电子交易平台于12-9开通，公司拥有的26万吨优质原酒库存价值也将得到重估的机会(第一天原酒价格被炒高15-20%)。我们保守估计光其库存价值可达230亿元，相比较目前二级市场70亿的市值水平，价值显著被低估。

　　上调盈利预测：预计2011-2013年收入分别为14.1亿、17.6亿和22亿，YOY分别为30%、25%和25%；归属于母公司净利润分别为1.8亿、2.8亿和3.8亿，YOY分别为48%、50%和37%。对应EPS分别为0.29元、0.43元和0.59元。维持“买入”评级。(宏源证券研发中心 郦彬)

　　桂东电力：水电发力 桂东电子展新姿

　　电极箔产能快速扩张受益产业集群规划。今年7月，三期500万平产能投产，总产能达1000万平；2015年规划总产能达3250万平，较目前增长225%。贺州拟将铝电子产业建成产业链长、增值额高、市场份额大的支柱产业，我们判断，公司在上游原料、下游客户等环节均有望明显受益。

　　上调评级至“增持”。调整盈利预测为，2011-13年EPS分别为0.47、0.86、1.38元。作为贺州地区唯一的资本平台，公司处于前所未有的政策环境。(华泰联合证券研究所 叶洮)