东北证券：给予保利地产推荐评级

　　1月10日，公司公布了2011年12月的销售数据及2011年业绩快报。从12月当月销售情况来看，无论是销售面积还是销售金额，保利地产和万科一样都已经连续5个月出现了同比负增长，宏观调控的效果开始显现。从全年累计情况来看，公司的销售面积为上市以来首次出现负增长，销售金额处于近6年来的最低位，并低于2008年的增长水平。预计未来两年公司业绩增长的潜在动力将会下降，但高额的预收账款仍然能够维持公司保持一定的增长速度。

　　从销售单价上看，保利地产全年平均累计销售单价与万科十分接近，基本都在11000元左右，且已经连续4个月左右开始缓步下降。不过与2010年相比，累计销售单价仍然有所上涨，这也预示者2012年公司毛利率不会大幅回落。此外，2011年公司土地储备大幅减少，销售回款保持平稳增长。预计公司2011年和2012年每股收益为1.11元、1.48元，维持“推荐”评级