东方国信：业绩低于预期 下调评级至“谨慎推荐”

　　

　　盈利预测与投资建议

　　公司近期也公布了2011年的业绩预告，同比增长20%-40%，低于预期。我们小幅下调公司2011年的业绩预测，2012年业绩考虑东华信通的并表影响，则预计公司2011-2013年的EPS分别为1.45、2.32和3.36元。对应2012年EPS，给予公司30倍PE，则合理估值为69.6元。下调公司的投资评级至“谨慎推荐”。

　　风险提示:

　　电信BI软件行业竞争加剧和开拓其它行业市场进展缓慢。

　　机构来源：民生证券