荣之联：业绩符合预期 生物领域大有可为

　　【荣之联(002642)研究报告内容摘要】

　　一、事件概述

　　公司公布2011年度业绩快报，业绩符合预期。公司实现营业收入7.09亿元，同比增长24.27%；实现营业利润8408万元，同比增长40.58%；实现归属于母公司所有者的净利润7152万元，同比增长39.24%。同时公布2011年度利润分配预案，每10股转增10股并派发现金股利3.00元人民币（含税）。

　　二、分析与判断

　　数据中心建设加速，传统行业积累了大量优质客户

　　在“宽带中国”上升为国家战略的背景下，前端采集+后端集中处理的方式成为主要技术路径，数据中心建设有望大规模提速。公司的业务范围涵盖了数据中心的IT基础设施、机房环境以及应用软件中的管理支撑类应用软件，具备完整的产业链，并逐步向更为高端的IT咨询设计领域拓展。目前公司已经在能源、电信、制造、政府、金融等传统行业积累了大量优质客户，并树立了众多行业标杆项目。未来公司将践行“大客户”战略，加强了对重点客户的销售覆盖和服务能力，不断提高重点客户的毛利润水平。

　　与华大基因建立深入合作，生物领域大有可为

　　公司与华大基因的合作超过十年，公司较早关注到生物行业对海量数据处理的需求，参与华大基因庞大的“生物云”计划，为华大基因设计、建设和维护位于深圳和香港的生物信息超算中心，目前已经具备了每秒运行157万亿次的超级计算能力，数据存储量达12.6PB。公司已经与华大基因签署合作框架协议，未来几年内，公司将继续为其升级改造深圳、香港、北京、武汉等地的数据中心，并提供生物云计算服务，预计总投资额约4.5亿元。生物领域对超算存储中心的需求目前只是“小荷才露尖尖角”，公司还将继续在生物行业进行长期探索与发展。

　　“一号文件”聚焦农业科技，生物育种将加大IT建设的需求

　　今年“一号文件”进一步聚焦农业科技，其中重点强调了抓好种业科技创新。生物育种是重要发展方向，十二五期间国家将投入超过260亿进行育种基础研究。科研单位需要新增基因测序仪器，并配套进行数据中心建设。公司在华南理工大学、北京市农林科学院等科研机构均有成功案例，先发优势明显，预计在生物育种领域将形成新的收入增长来源。

　　三、盈利预测与投资建议

　　维持“强烈推荐”评级。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS分别为1.05、1.48元，对应2012-2013年的PE为19.7、14.0倍。（民生证券）