中信证券：给予航空股“中性”评级

　　航空业碳排放国际会议近日在莫斯科结束，包括美国、中国、巴西、印度在内的33个国家派代表团与会，其中29国在最终文件上签字，反对欧盟单方面向他国航空公司征收“碳排放税”。

　　对此，中信证券日前发布航空机场行业点评报告称，莫斯科会议旨在向欧盟施加更大压力，迫使其最终自行停止征收“碳税”。中国政府对欧盟的碳排放一直持反对态度，民航局已下令禁止中国所有航空公司参与碳排放交易体系。由此中国四大上市航空公司2012年向欧盟交付碳排放税的预期将大幅消弱，有利于为中国航空公司减轻费用开支，同时积极开拓中欧之间的国际长航线建设。若消除碳税，中国航空公司2012年将省下7.5亿元费用。预计中欧航空旅客未来5年仍将保持10%以上的高速增长。

　　报告维持行业“中性”评级。鉴于航空公司PB和PE处于历史底部，前期股价大幅下挫已经较充分反映了对未来的悲观预期。随着大盘的反弹，预计航空股会有估值修复机会。