韶钢松山：量价齐跌与费用增加 1季度仍大幅亏损

　　韶钢松山发布1季度业绩预告，1季度实现归属母公司所有者净利润约为-3.3亿元，同比下降1342%；对应EPS为-0.20元。

　　第一，钢价疲软产量下降，1季度减亏源于折旧调整

　　公司预计1季度实现归属母公司所有者净利润约为-3.3亿元，同比下降1342%；对应EPS为-0.20元，去年4季度EPS为-0.69元。

　　产量方面，在1季度下游需求低迷的制约下，公司产量有了不小程度的下降，假定3月日产量水平维持2月水平不变，对应1季度总产量环比可能会有约12%左右的下降。

　　第二，维持“谨慎推荐”评级

　　虽然公司1季度出现较大幅度亏损，但考虑到后期随着季节性需求恢复带来的钢价上涨，不排除公司盈利有大幅提升的可能，因此我们暂不调整其盈利预测，预计公司2012、2013年EPS分别为0.09元、0.15元，维持“谨慎推荐”评级。

(作者:刘元瑞)