中国卫星：发展机遇期 业绩稳健增长有保障

　　事项：

　　4月26日晚，公司公告一季度实现营业收入67014.27万元，较去年同期增长23.94%；实现归属于上市公司股东的净利润3690.82万元，较去年同期增长13.7%。

　　主要观点：

　　1.卫星制造和卫星应用业务稳步增长。

　　公司营收、净利同比增长稳定，利润率基本平稳，费用率同比略有下降。应收账款增加35.76%，主要原因是公司卫星研制和部分卫星应用业务处于成长期，装备产品比重较大，按照行业特点，装备类产品到款进度滞后于完工进度，因此形成应收账款金额较大。而且由于行业特点，公司合同到款大多集中于第四季度，一般会呈现前三季度期末应收账款逐期增长、年末降低的态势。

　　2.引入集团投资，提升战略地位。

　　中国航天科技集团公司下属航天投资控股有限公司和北京航天产业投资基金对公司子公司航天恒星科技有限公司进行现金增资。增资金额3.5亿元，购买航天恒星科技23.33%的股权。巩固并提升了公司在航天体系内的战略定位，进一步促进公司卫星应用产业的发展壮大。增资协议中约定除非与中国卫星另外约定，航天投资和航天基金保证在持股期间不再投资于航天科技集团公司为实际控制人的与航天恒星科技存在同业竞争的其他企业。而航天恒星的业务范围几乎涵盖卫星应用所有领域，包括卫星通信、卫星导航、卫星遥感与综合应用领域、信息传输与处理以及卫星地面运营服务等，在卫星应用产业各领域均形成了较完整的产业链条。航天恒星有望成为集团公司卫星应用业务的旗舰平台。