金钼股份：资源优势仍在 期待需求回暖

　　方正证券 

　　公司拥有金堆城钼矿和汝阳钼矿，合计权益储量123.95万吨金属量。公司2012年钼精矿产量有望增长30%左右，达到3.8万吨。随着中国经济增长触底回升以及启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目，预计2012年下半年需求会有所反弹，价格将有望底部回升，公司盈利能力有望得到一定的恢复。当前钼价低迷，资源税上调将使部分中小钼矿面临压力，有利于钼行业集中度进一步上升公司2011年新建6500吨钼酸铵项目，预计2014年建成投产，达产后钼酸铵生产能力达到1.72万吨。200吨钼薄板项目预计2013年12月底建成。随着募投项目的建设投产，公司钼精矿和加工产能大幅增加。预计公司2012-2014年EPS分别为0.28、0.36和0.52元，给予“增持”评级。