水晶光电：三季度迎业绩拐点 新产品取得新进展

　　一季度影响业绩的负面因素得到解决；

　　●IR产品和舜宇光学合作，拓展国内手机市场谋增长，三季度看中低端智能机放量；

　　●日本单反市场迅速回暖，公司单反单电用OLPF订单趋于正常，下半年有望进入尼康供应链

　　●开发新产品+外延式收购，谋求多元化发展

　　水晶光电位于浙江台州，主营业务包括IR（红外截止滤光片）、OLPF（光学低通滤光片）、普通OLPF等，储备产品包括LED蓝宝石衬底、微投影系列产品、窄带滤波器等。公司2011年实现营收4.33亿元，YoY增长30.5%，实现净利润1.22亿，YoY增长30.3%，EPS为0.98元。公司全年业绩增长主要是2大产品线IRCF和单反单电用OLPF表现突出。

　　公司近四年营收年均复合增长率为26%，净利润年均复合增长率为29.6%，毛利率维持在45%以上，公司业绩历史表现优异。