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老板电器:二季度销量良好 业绩有望高增

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-25 11:11 来源: 国信证券

  国信证券

  Q2销量增速有望与Q1持平。

  老板电器2012年Q1实现营业收入3.55亿元,同比增长17.24%; 净利润0.42亿元,同比增长34.04%; EPS0.17元。一季度收入增速在家电品牌类上市公司中最高。

  可比公司来看,华帝收入增速-22.8%,净利润增速-4.2%;万和收入增速11.4%,净利润增速3.1%。老板电器收入和业绩增速都大幅领先,市场份额也不断提升。

  公司营收增长源于两方面:一方面是多品牌运作,目前公司旗下有“老板”、“帝泽”、“名气”三个品牌,能向上向下拓展市场空间;另一方面是销售渠道拓展,在传统渠道市场份额上升,电视购物、电商等新兴渠道快速增长。老板电器上半年业绩预告同比增长10%-40%,从调研了解到的情况:Q2销量增速有望与Q1持平,零售均价较稳定,三项费用率没太大变化。由于主要原材料(螺纹钢、铜、ABS)等都处下跌通道,公司毛利率与Q1持平或略有上升,因此有望接近业绩预告上限。

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