长盈精密：充分受益于手机智能化 增持评级

　　齐鲁证券 研究员：林健晖

　　9月27日，公司发布三季度业绩的预增公告：公司预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润为11,070万元~12,410万元，同比增长：65%~85%，EPS0.644元~0.722元。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润为4177~5517万元，同比增长：91%~152%，EPS0.243~0.321元。

　　公司业绩符合我们的预期，公司快速增长来源于：1智能手机迅速普及，渗透率快速提升。2单台智能机对金属结构件需求量比功能机翻翻；3公司产能迅速释放。

　　全球十大手机厂商三星、中兴和华为等均是公司的前五大客户。随着智能手机的流行，各大手机厂商加大对智能手机的开发和销售力度，三星、中兴和华为均成功推出了销量火爆的机型。如三星GalaxySII手机在今年4月推出以来全球销量已经达到1千万部。在中国，三大运营商对智能终端的补贴更是降低了人们对的购机成本，合适的套餐可以0元拿到手机，由此引爆了智能手机的行情。仅中兴BladeV880(WCDMA)和U880(TD-CDMA)型两款手机今年在中国地区的销量均将超过300万部。

　　公司为不止以上三家主力的手机厂商提供手机屏蔽件和连接器，充分受益于智能手机的高景气程度，产品供不应求。今年第二季度，全球和中国的智能手机渗透率为25%，未来智能手机的渗透率还将迅速提升，我们看好公司未来的发展前景。

　　维持对公司的盈利预测，以2011年EPS的36~40倍市盈率给予公司的目标价区间为33.77~37.53元，维持“增持”评级。