华东医药：控股惠仁医药完善省内网络布局 买入

　　中信金通 研究员：中信金通研究所

　　2011年2月24日早盘事件公司公告：拟出资1622.88万元收购浙江惠仁医药有限公司36%股权，本次收购完成后，公司将持有其51%股权，成为其控股股东。

　　点评：浙江惠仁医药2010年收入68505万元，净利润1198万元；2010年上半年收入45618万元，净利润505万元。作为浙江省医药商业龙头， 公司原有业务主要在杭嘉湖地区，通过收购省内其他地区医药商业企业股权和共同投资等形式完善全省医药商业网络布局，保持公司医药商业销售规模持续增长。

　　公司工商业共同发展。百令胶囊、卡博平增长快；商业毛利率有望继续提高；股改承诺解决值得期待。预计2011、2012EPS0.94、1.18元，维持买入评级。