房地产四季度投资策略：政策见底 市场下行

　　8月份全国商品房成交量无论是同比增速还是单月环比上看都出现回落；全国商品房成交量增速的拐点已现，四季度预计继续回落。

　　商品房成交价格已初步有松动迹象。

　　国房景气指数显示房地产市场仍在景气下行阶段。

　　市场开始下行，调控政策继续加压的可能性已不大。

　　投资者的关注焦点将从政策转移到行业上来。

　　四季度在行业下行，市场悲观情绪下，地产股有望跌出中期底部。

　　投资策略：基于行业处于下行周期的考虑，我们仍然维持对房地产行业同步大势的投资评级。我们建议在四季度逢低配置地产股，并作为标准配置。建议优先配置财务运行稳健的公司以及拥有资金和品牌优势、融资能力强、抗风险能力高和具有持续成长能力的公司。我们推荐万科、保利地产、金地集团、信达地产等作为优先配置个股。