商业板块：买出两节消费行情

　　晨报记者 林劲榆

　　岁末将至，各商家摩拳擦掌积极促销，期待能在年底的旺季销售中赢得市场，新年行情或许更为不温不火的消费板块带来动力。多家证券分析机构近日发布研究报告看好消费板块，从短期来看，即将到来的圣诞、新年、春节等节日也将商业零售、批发等商业企业利好，而从中长期来看，CPI指数回落、消费者收入增加都将拉动消费。

　　行业景气度进一步回暖

　　年底未到，但消费市场的活跃度已经明显增加。随着CPI指数的回落以及传统消费旺季的到来，预计社会消费品零售总额同比增长将会出现回升，四季度零售行业景气度将进一步回暖。

　　“我们认为随着消费旺季的到来，商业零售四季度的估值切换行情仍然值得期待。”日信证券分析人士指出，继续看好受益消费升级的高端百货零售企业，建议重点关注：一是具有区域垄断优势的区域龙头企业如合肥百货、重庆百货。二是内生增长能力强，外延扩张意愿强烈的公司如王府井、天虹商场等。

　　海通证券也在其分析报告中指出，随着时间逐渐进入到11、12月份以及明年年初，零售行业将迎来四季度及春节消费旺季，较好的销售和业绩预期也将驱动行业二级市场显现投资机会。当前23倍左右PE估值仍是绝对收益买点，且在行业较好业绩成长条件下，切换至12年的动态估值更低，这为行业投资提供了较高的安全边际和较好的介入机会。

　　消费板块中长期仍被看好

　　城镇化进程加快的背景下，消费崛起仍将是长期趋势。我国绝大多数二三线城市处于30%-70%的快速城镇化阶段，这将对消费产生巨大的推动作用。我国政府在“十二五”规划中首次将重点放在扶持国内消费市场的各项措施上，以使中国个人消费占GDP的比重由目前的36%上升至2015年42%-45%，消费已经成为我国经济发展的主旋律。

　　中信金通证券认为，从上市公司历年平均25%左右的稳定的业绩增速就可看出，商业零售行业的景气度处于向上提升通道，消费升级以及城市化进程的推进都促使该行业有着十分宽广的发展空间，商业零售行业正迎来黄金十年。宏源证券分析人士表示，从上市公司发布的业绩预增报告看，2011上半年商业零售板块有望实现30%以上的净利润增长，为全年业绩实现或超出预期奠定坚实基础。中国的消费市场还处于温饱消费向享乐消费的过渡阶段，无论从人均百货数量、人均百货面积，人均珠宝消费额角度等数据看，中国还有广大市场待开发和完善。