每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　民生银行：中小企业扶持政策的核心受益者

　　民生银行将成为陆续出台的中小企业扶持政策的核心受益者，在小微企业专项金融债的支持下，该行将彻底摆脱存款资金压力的影响，继续快速发展具有强大竞争力的小微业务，并实现净息差的持续扩张，同时，资产质量恶化的影响也将处于可控范围。2011-13年归属股东净利润预计分别同比增长40.7%、19.8%、18.0%至247.4亿元、296.4亿元、349.8亿元。我们在模型中采用了较为悲观的假设：2012-13年不良贷款和不良率“双升”，净新增不良贷款余额和增速超过2008-09年的水平，但是即便如此，我们预期该行仍能实现净利润的较快增长和拨备覆盖率的持续上升。基于该行在当前享受政策倾斜的中小企业领域的核心优势和持续成长潜力，首次推荐给予“强烈推荐”评级。

　　(平安证券 窦泽云)

　　广电运通：中行大单保障国内市场实现增长

　　公司与中行签订大单符合我们预期。按照惯例，中行ATM 每年会集中招标两次，之前公司与中行签订1.8亿订单时我们就判断中行后续可能还会有订单，而且后续订单规模会更大。我们预计4.2亿订单将分两年确认，对今明两年收入都将产生积极影响。一体机已成为ATM 供应商参与竞争的关键因素，公司掌握循环机芯核心技术，占据行业制高点。农信市场、股份制银行和地方商业银行等新兴市场的增速将超过传统市场。受益于一体机占比提升，预计国内市场整体仍将实现增长。公司加大海外市场投入，采用本土化战略，目前进展比较顺利，预计未来几年海外市场收入贡献将明显加大。维持前期盈利预测和“强烈推荐”评级。

　　(民生证券 尹沿技)

　　山东矿机：明年拓展新业务 收入增长趋势明确

　　近两年公司主业收入增长趋势明显，就目前订单来看，10月份以后总量虽然有所回落，但同比增长约20%。因此我们预计公司今年收入规模可能在17亿元左右，收入仍以刮板机和液压支架为主，其中刮板机的收入可能超过7亿元。就主要产品来看：公司液压支架明年产能释放，但预计仍将部分用于别的产品生产，产量增长可能在20%左右。整体来看公司综合毛利率应已见底；明年将陆续新增煤炭业务及煤矿开采服务业务；山东煤机市场的整合可能带来机会；救生舱产品明年下半年开始可能需求释放(公司在这一产品上有一定的技术优势)。按2012年25倍估值水平计算，公司合理股价为18.3元左右，原来公司估值偏贵，但此轮下跌后有一定安全边际，给予增持-B的投资评级。

　　(安信证券 林晟 张仲杰)

　　榕基软件：国网订单集中确认 电子监管开始放量

　　随着公司在国家电网任务管理平台订单在各县级单位实施，项目将在11-12年确认大部分收入，公司在协同管理业务产品上的收入保持较好增长；12年底实施完毕之后，还有稳定的运维费用，服务业务比例上升，毛利率保持较高水平；除电力之外，公司在通信、能源等领域都有较成功应用；而公司在北京、郑州等地的子公司投入为后续订单打下基础。质检总局从10年底逐步推广电子监管业务以来，公司作为三家指定供应商之一获得了较高的市场份额。公司账上现金超过市值的20%，后续的订单有可能超过我们的预期，如果实现行业内并购也将增厚公司EPS并提升估值；我们维持对公司的“推荐”评级。

　　(国信证券 段迎晟)

　　华兰生物：重庆子公司静丙获批 增持

　　重庆子公司静注人免疫球蛋白生产批件获批，即可向国家食品药品监督管理局申请GMP 认证，通过后重庆子公司的静注人免疫球蛋白即可正式生产销售。我们认为重庆子公司已经采集的浆量加上明年新采的浆量，再结合今年放缓投浆节奏而节省的浆量，预期将基本弥补今年贵州浆站关停对公司明年业绩造成的影响。结合对11和12月的预期，我们预计今年疫苗总体收入同比增长接近30%。由于流感是周期性的，我们预计未来公司疫苗仍将有较高增长。预计11-13年每股收益为0.80元(原预测0.97元，主要是甲流收入剔除导致)、0.96元(原预测1.00元)和1.13元(原预测1.22元)，维持公司增持评级。

　　(东方证券 李淑花)