每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　片仔癀：金糖宁获批中药保护品种

　　金糖宁胶囊是漳州片仔癀药业与中国医学科学院药物研究所共同研制的新中药制剂，目前国内降糖中成药市场上唯一一个作用机理明确，疗效显著的2型糖尿病用药。作为中药制剂，其作用机理与西药拜糖平一样，同为a-葡萄糖苷酶抑制剂，同时又有相对西药毒副作用小，成本低等特点，故具有明显的市场及产品优势。根据我们查询到的数据，金糖宁胶囊在2型糖尿病上的疗效不输拜耳制药的拜糖苹。

　　我们维持2011-2013年每股收益分别为1.79、2.42和3.11元的预测，对应2012年1月5日收盘价，PE分别为39.4、29.1、22.7倍。我们看好公司与华润合作优势互补带来的价值提升，金糖宁中药保护品种获批使得两者股权收购谈判的日程表启动又迈进一步，维持“强烈推荐”评级。

　　(平安证券 凌军)

　　电广传媒：重组再迈一步

　　公司后续实现对这些地区有线电视网络进一步整合将是大概率事件。此前，“长株潭”地区是首批三网融合试点地区，公司已经初步研发了三网融合相关业务及积累了相关运营经验。此次重组可以说是进一步拓展了省内三网融合业务的新市场和新用户，且有利于公司实现三个“统一”：资源统一调配、产品统一研发及市场统一营销。我们判断，重组后公司将在用户规模优势基础上进一步形成协同效应，发挥管理效能，为公司有线电视主业的做强做大、持续发展打下坚实基础。

　　维持公司“强烈推荐”评级。在公司股票于2011年7月复牌之后，公司在湖南省内有线电视网络股权重组方面终于又迈出了关键一步。但距公司最终完成重组过程，尚需满足多项条件，包括但不限于：(1)湖南省国资委、财政厅对本次交易方案的原则性同意；(2)电广传媒股东大会审议通过；(3)中国证监会对本次重组所涉事项的核准。

　　(民生证券 李锋)

　　云南白药：看好公司大健康战略布局

　　2011年公司提出了以“产业”为基础的“新白药、大健康”战略。公司健康事业部主要为牙膏、洗发系列和药妆系列产品。其中白药牙膏是健康产品收入和利润的主要构成部分，洗发系列和药妆系列是新产品。我们预计2011年保持20%以上增长。新产品洗发系列和药妆系列都将协同利用白药牙膏的销售渠道和销售队伍，有望将成为健康事业部重要增长点。同时，基于公司大健康的战略布局，我们猜测公司未来有望向茶、酒，甚至医疗器械等领域发展。其中茶业已经在大股东旗下开始经营，成熟后有望注入上市公司。

　　我们预计公司2011-13年每股收益分别为1.70、2.17、2.74元，对应2012年1月5日收盘价49.78元，PE分别为29.28、22.94、18.17倍。我们看好公司大健康战略，首次给予“推荐”评级。

　　(平安证券 凌军)

　　辉隆股份：收购新安农资部分自然人股东股权

　　我们看好农资流通行业整合的机遇，看好公司网络渠道快速拓展的能力，以及产品多元化和自有产品植入带来的效益提升。我们认为，在前期扩张的阶段，应该主要关注公司收入的增长和网点布局的速度，而相对忽略盈利的波动。在网络布局拓展之后，公司依靠渠道的规模优势，盈利能力会得到逐步提升。

　　预计11-13年EPS分别为0.64元、0.85元、1.28元，给予12年30倍PE，目标价25.5元，“买入”评级。作为农资流通行业A股唯一上市标的和行业内最具有进取精神的企业，我们建议投资者积极关注。

　　(湘财证券 赵军)

　　宋城股份：飞身跃龙门 蓝海尽领风骚

　　“轻运营”模式打开盈利的“蓝海”。公司以其独特的“主题公园+旅游文化演艺”经营方式创造出“轻运营”模式，在保持较同业高资产周转率的同时，边际投入低，拥有极强的盈利能力，并且演艺节目轻资产的特性决定了其具备较强的复制能力，我们看好宋城模式给公司业绩带来的持久增长。

　　我们看好公司“主题公园+旅游文化演艺”经营模式的复制，如若千古情系列培育成功，公司在未来2-3年业绩将出现倍数增长。考虑到公司旅游文化演艺概念在A股市场上的稀缺性，加上公司经营模式的特殊以及2年后连锁复制的高业绩爆发可能性，我们采用PEG方法并参考DCF进行估值，给予公司市盈率一定的溢价，认为对应于12年EPS35-38倍市盈率较合理，对应于合理目标价位30.1-32.7元，给予公司长期“推荐”评级。

　　(国联证券)

　　海正药业：环保事件不改长期投资价值

　　短期事件不影响公司长期投资价值。(1)公司国内制剂业务保持较快增长，腺苷蛋氨酸、阿卡波糖、洛伐他丁高速增长产品供不应求，卷曲霉素通过新版GMP已经实现小量销售；(2)API业务，高毛利肿瘤药原料药保持高速增长，明年在降价压力下仍然有望保持增长；抗寄生虫和奥利司他原料药增长迅速；他汀类受出口价格下滑和成本上升影响表现不佳；(3)国际合作值得期待。2011年公司与礼来、辉瑞取得较大进展，兽药原料药及加工生产合作已经开始，并开始持续供货；公司和辉瑞签订合资意向书，投资2.95亿美元设立合资公司，生产品牌仿制药；与西班牙CINFA公司共同注册的他克莫司仿制药获得欧盟批准。国际合作的不断深化体现出公司在迈向国际道路上的稳扎稳打。

　　我们认为公司是我国制药企业国际化领域的领军者。公司基本面稳健，战略部署得当，具有长期投资价值。我们预测公司2011年、2012年的EPS为0.975元、1.320元，同比增长40%、35%，对应2012年27倍。我们认为公司受医改政策影响较低，出口模式产业升级有长期投资价值，维持“买入”评级。

　　(国金证券)