黄金概念股炒三大预期

　　记者 杨家谦

　　商务部日前公布2012春节黄金周消费数据，当中显示，以黄金饰品为代表的金银珠宝产品于节日期间内热销；此外，由于美联储宣布延长零利率至 2014 年，市场推断未来QE3 推出的可能性大大增强，再度催生出买黄金防通胀的热情，春节期间LME的黄金价格上涨4.4%。

　　受以上因素影响，尽管龙年第一个交易日大盘开门不红，但一系列黄金概念股逆势走强，成为A股市场最红板块。

　　“龙”文化促进金饰销量

　　据商务部监测，2012年春节黄金周全国重点零售和餐饮企业销售额4700亿元，比2011年春节期间增长16.2%；增幅下降2.8个百分点。分品类看，服装鞋帽、食品饮料表现尚佳，黄金饰品、数码产品销售火爆，而冰、空、洗等大件家电销售不佳。

　　监测显示，服装、金银珠宝、食品销售额同比分别增长18.7%、16.4%和16.2%。相应的，各地以百货、超市业态为主的零售企业表现良好。金银珠宝类，如北京菜百、天津金元宝商厦、上海天宝龙凤银楼和沈阳商业城节日期间销售同比增长57.6%、66.7%、61.8%和58.1%。  

　　光大证券对数据解读：“尽管商务部监测到黄金珠宝春节期间销售增速仅为16.4%，但从我们了解到的各省市监测数据看，黄金珠宝仍是春节期间表现最好的商品种类：北京菜百节日期间金银珠宝销售同比增长57.6%。天津金元宝商厦、上海天宝龙凤银楼和沈阳商业城分别增66.7%、61.8%和58.1%。此外，二线城市中西安增幅50%以上，长沙市平和堂东塘店珠宝首饰销售额同比增长约42%，青岛、洛阳等城市的黄金销售增幅也在30%以上。”

　　一众机构也总结了黄金产品在春节期间旺销的原因：(1)消费升级及近期金价上涨带动的保值增值需求；(2)“龙”文化的带动：由于国人对“龙”的喜爱，今年结婚、生子的人群增加，“龙”型黄金饰品受追捧。从目前所得的元旦、春节以及上市公司订货会数据来看，我国居民对黄金的消费热情持续高涨。

　　QE3、降存准、国内外货币放松预期强烈

　　在春节期间，美联储宣布延长零利率至 2014 年，因此市场预期未来QE3 推出的预期大大增强，纽约商品交易所黄金期货价格连续上扬，交投最活跃的2 月合约每盎司收于1732.2 美元，受25 日美联储宣布维持超低利率政策直至2014 年下半年的决定，过去三个交易日内金价涨幅已超过4%，并连续创下7 周以来的新高。

　　除了外围的货币放松因素外，国内近期也风传存款准备金率有望下调，国内资金面将得到放松。受到国内外货币放松的预期影响，市场资金于1月30日纷纷流入“抗通胀板块”，包括黄金在内的有色金属领域在首个交易日迎来一波上涨行情。

　　长江证券(微博)认为：“流动性是影响金价走势的关键因素。在全球纸币超发以及低利率环境下，全球纸币贬值利好金价的长期根基未变，长期来看，黄金价格仍将缓慢上涨。中期来看，我们认为利空金价的潜在风险因素在于欧债危机继续恶化情景下，欧美银行出现资金绷紧局面，导致银行通过抛售金融资产回收流动性。”

　　金矿、金铺一片红

　　于1月30日，荣华实业(600311)位于黄金板块涨幅榜前列，上涨5.44%；公司旗下拥有位于甘肃南金山金矿，具有良好的成矿条件，南金山北矿带估算金属资源量66.82吨，银的储量985吨。

　　受益于节假日期间黄金销售行情理想，百年老店的老凤祥(600612)上涨4.28%。同样，拥有两个时尚首饰品牌连锁“潮宏基”和“VENTI”的潮宏基(002345)也上涨3.7%。拥有“老庙黄金”和“亚一金店”两大连锁品牌的豫园商城(600655)上涨2.04%。

　　拥有丰厚黄金储备的行业龙头山东黄金上涨2.55%；黄金资源储量近400吨的中金黄金(600689)仅上涨0.94%。

　　众多利好未落实 都在炒预期

　　回顾一下此前美国政府的量化宽松政策。在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策(QE1)。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。

　　自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。伯南克在当年八月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。

　　两轮量化宽松政策的推出，货币量的急速增长促使资金流向黄金或矿产等防通胀品种，因此启动了黄金及有色金属的价格的3年大牛市征程；COMEX黄金期货价格从(QE1)推出的时间点，2008年9月的800美元/盎司开始，呈45度的斜线向上涨，涨至目前的1732美元/盎司，3年多涨近116%。

　　受到黄金期货价格影响，上面提到的荣华实业的股价也从同期的3元涨至目前的10元、老凤祥的股价从6元涨至29元、豫园商城从5元涨至9元、山东黄金从8元涨至35元、中金黄金从5元涨至22元(以上均为前复权价)。

　　可见，无论是黄金上游的采矿企业，还是下游的金饰零售企业，其经营业绩和股价均受益于货币放松政策。但目前(QE3)推出时间仍没确定，国内的降存准也只闻风声不见雨；而龙年是否能成为一个结婚扎堆年，推进黄金销售，至今仍未清晰看到。目前的黄金概念题材仍处于炒“龙年文化”和国内外货币放松的预期阶段。