每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　莱美药业：特色专科药快速增长

　　康源的基础输液产能释放。公司的大输液产品线主要包括肠外营养剂和康源的基础输液产品，肠外营养剂的产能预计要到2014年才能释放，康源的输液生产线在去年获得了GMP认证，将大幅释放产能，成为今年利润的主要增长点。

　　研发储备较多。公司在研新品众多，包括注射用银杏叶和埃索美拉唑肠溶胶囊等，其中埃索美拉唑市场潜力巨大，国内仿制药还没有上市，公司若能首先上市，将能抢得市场先机，有望为明后年的业绩增长奠定基础。估值略微偏高，给予“谨慎推荐”的评级。

　　(东北证券 周思立)

　　智飞生物：今年业绩将恢复性增长

　　将深化与默沙东的战略合作。公司与默沙东签署了合作备忘录，除了全面负责其麻腮风三联疫苗、23价肺炎多糖疫苗在中国大陆的销售外，还开展五价轮状疫苗、呼吸道合孢病毒疫苗(RSV)等项目的合作，双方基本确立了战略合作关系，23价肺炎疫苗的代理收入今年将快速增长。同时，公司还将强化与兰州所的差异化合作。

　　AC-HIB疫苗是明后年的主要看点。公司在研的AC-HIB疫苗有可能在年底获得批文，这将是公司推出的第一个联合疫苗，也是国内第一个AC-HIB联合疫苗，有望部分替代AC疫苗和HIB疫苗。AC-HIB出厂价可能高达180元/支，净利润率可能高达50%，250万支的销售净利就可能高达2.25亿元，相当于再造一个智飞。给予“谨慎推荐”的评级。

　　(东北证券 周思立)

　　上海家化：上海家化进入改制后时期

　　我们预计高夫品牌2011年和2012年都将超过行业两倍以上增速，在高速成长的男士化妆品行业中，高夫作为第二集团的领军品牌，一方面享受着第一集团投入费用教育市场所带来的行业增速，另一方面又与第一集团三大品牌差距不大，而高夫的专业性更强，单品数最多。随着公司资源的倾斜、新产品的不断开发，我们看好高夫继续以高于行业的增速发展。2012年高夫的重点在于单产提升，特别是2011年以来新进入渠道发挥效益，同时适当控制新开店节奏。需要特别指出的是，2011年新进入铺货的KA渠道的单品数只有13个单品，占整体销售额比重并不是很高。

　　盈利预测与投资建议：目前在年报披露前公司顺利拿到高新技术企业资格复评通过的批文，影响2011年EPS的最主要风险因素尘埃落定。我们维持对2011年每股收益0.91元的预测，我们调整了部分收入和费用的假设，小幅下调2012-2013年每股收益至1.30元和1.77元(原先预测2012-2013年为1.32元和1.83元)，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 施红梅)

　　招商地产：效率提升成果逐步显现

　　效率提升效果显著。公司近两年的资产周转率有明显提升，尤其是客户服务、推盘节奏能力的提升，使得公司销售速度明显加快。公司通过权力下放缩短管理链条、产品标准化、改进考核机制等方法调动公司上下的积极性，提高经营效率。另外，公司还将对目前持有的经营性物业进行整合，适当盘活非核心物业，集中资源和精力发展自身所擅长的物业和优质物业。公司的这一系列措施将带动资产周转效率持续提升。

　　公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2011年、2012年和2013年的营业收入分别为155.65亿元、196.72亿元和258.38亿元，归属于上市公司股东净利润分别为25.98亿元、30.71亿元和37.49亿元，基本每股收益分别为1.51元、1.79元和2.18元，对应市盈率分别为12.28、10.39和8.51。按照2012年业绩13倍市盈率，我们给与公司六个月目标价23元，维持公司“强烈推荐”评级。

　　(东兴证券 郑闵钢)

　　林州重机：产品多元化和大客户战略确保高增

　　煤机行业仍处于景气周期。去年，我国煤炭固定资产投资累计金额达4896.86亿元，同比增长29.88%，增速较去年提高近7个百分点。其中，去年下半年的投资增速显著快于上半年。下游旺盛的投资需求推动行业处于景气周期。

　　维持“推荐”评级。我们预计，2011-2013年，公司净利润分别为1.85/3.37/4.57亿，EPS分别为0.45/0.82/1.12元，当前股价对应估值分别为28x/16x/11x。考虑到行业及公司前景，我们认为应给予公司2012年20倍PE，未来6个月目标价为16.4元。

　　(华泰证券 陈耀邦)

　　张化机：收入大幅增长 拉开业绩高增长序幕

　　公司在新疆伊犁与中科合成油工程有限公司合资建立控股子公司张化机(新疆)有限责任公司，预计2012年上半年将建成试产。新疆是未来我国煤化工产业的大型基地，该子公司的建成有助公司在新疆开拓市场，获取更多订单，充分享受煤化工产业景气带来的高增长。

　　高管集体看好公司未来发展前景，增持彰显管理层信心。公司管理层包括财务总监、副总、董秘以及监事会主席在内的14位高管于2012年1月共增持公司股份23.27万股，高管集体看好公司目前发展状况及未来发展前景，彰显管理层信心。给予公司“买入”评级。

　　(方正证券 彭民)

　　郑煤机：在手订单充裕 业绩稳健增长

　　高端支架空间巨大：装备电液控制系统的高端液压支架在国内占比仅为10%左右，随着人工成本的不断上升，未来安装电液控制系统的工作面数量将不断提升，对电液控制系统的需求将逐步释放。国内电液控制系统的质量与国外相当，但价格是国外的三分之二左右。目前国内主要生产企业为天地玛珂，2011年的销售收入超过1亿元，市场占有率约50%。2010年公司电控系统销售3千多万，2011年销售4千多万。主要是因为公司产品刚刚推向市场，市场认可度较低。

　　发行H股，布局国际市场：公司发行H股主要目的有三个：一是公司在北美、澳洲、南非建立销售网络，开拓当地市场；二是希望在俄罗斯、印度建立维修及生产基地。一方面是这两个国家的煤机市场巨大，以印度为例，其每年煤炭产量约4亿吨，其中85%为露天开采，但现在露天开采储量基本开发完毕，未来要增加井工开采，这么每年对煤机的需求在数百亿元。另一方面有利于售后服务。第三是要在德国设立研究院，并以此为平台，引进、吸收德国先进的煤机制造技术。“增持”评级。

　　(国泰君安 吴凯 吕娟王帆)