每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　盾安环境：业绩基本符预期 新业务进展顺利

　　费用率上升明显：11年，公司销售费用率、管理费用率和财务费用率较上年分别增加了0.24个百分点、1.45个百分点和1.07个百分点；主要原因包括：新业务市场开拓、职工薪酬增加、运杂费用增加、研发投入加大以及借款增加等。

　　新业务进展顺利：可再生能源业务进展较快，相继在山西平定、天津临港、山东庆云、江苏大丰、河北武安等地签订重大可再生能源供热(冷)合同；多晶硅项目于11年9月试投产，年产能由原先规划的3000吨提升至5000吨，产品经检测，主要指标均完全达标。维持“谨慎推荐”投资评级。

　　(东北证券 吴娜)

　　积成电子：配用电和公用自动化是主增引擎

　　公司毛利率下滑主要发生在电力自动化行业版块，尤其是电网调度自动化和配用电自动化均因市场竞争加剧致使分项业务毛利率下滑3%左右，而公用事业自动化业务毛利率上升了6.73%，印证了该行业竞争格局相对温和。期间费用增长25.88%，低于营收增长，尤其是销售费用控制良好。

　　母子公司管理模式初见成效，对外投资项目有序开展。青岛积成实现营收7,377万，同比增长59.59%；净利润1,620万，同比增长93.07%。慧集信息实现营收1,572万，同比增长2.37倍；净利润387万，同比增长3.98倍。布局信息安全领域，增资华电卓识信息安全测评技术中心有限公司。给予“谨慎推荐”评级。

　　(东北证券 周思立)

　　卓翼科技：网络通讯终端稳增 待便携式终端

　　网络通讯终端稳健增长，便携式终端值得期待：公司数据网卡业务是新亮点，DSL产品稳健增长，PON产品前景广阔；智能手机渐入佳境，今年将有跨越式发展，平板电脑等终端产品另辟蹊径，出货量将逐步提升。

　　投资建议：我们对公司未来的营业收入持谨慎态度。网络通讯终端与便携式终端是公司营业收入的主要来源，暂不考虑增发摊薄。我们预测公司2011-2013年公司EPS分别为0.48元，0.75元，1.18元，当前股价对应动态PE分别为35倍、23倍和14倍，首次给予公司“谨慎推荐”评级。

　　(东北证券 周思立)

　　老板电器：盈利能力保持较好 业绩增超预期

　　渠道建设持续多元化：2011年，公司在实现KA、地方百货等传统渠道稳定增长的同时，新型渠道也实现了快速增长，其中专卖店销售额增长超过30%，工程、网络及电视购物以及名气品牌增速更是达到了100%。

　　西北市场得到快速拓展：2011年，除华中地区外，公司在全国各地区销售收入均有不同程度的增长；其中，在西北地区销售额同比实现74.53%的大幅增长，增长速度最快，其次在西南地区的销售额也实现了33.48%的较好增长。维持“推荐”投资评级。

　　(东北证券 吴娜)

　　安泰科技：龙头业绩符合预期 关注项目进展

　　管理费用率略有提升。2011年，公司管理费用为20368万元，同比大幅增长35.98%，管理费用率为4.50%，较去年提升0.25个百分点。其中，职工薪酬为7316万元，占比35.90%，同比增长30.29%；研究费为4636万元，占比22.76%，同比大幅增长115.70%。

　　盈利预测：预测公司2012年和2013年每股收益分别为0.50元和0.66元，按3月9日18.10元收盘价计算，对应的PE分别为35.94倍与27.32倍。目前估值相对较高，考虑新材料行业景气度向上及公司的行业地位与技术优势，维持公司“增持”投资评级。

　　(中原证券 何卫江)

　　天坛生物：血液制品增长迅速 或成未来主力

　　水痘疫苗竞争较为激烈，但公司积极开拓市场，产销也取得一定增长，我们预计长春祈健贡献EPS为0.08元左右。母公司传统疫苗收入下滑6%，剔除三季度甲流疫苗款项，预计公司在传统疫苗收入下滑幅度在20%左右。

　　血液制品行业景气度持续，将成为未来增长主力。2009-2011年公司血液制品收入复合增长率达27%，随着渠县及安岳浆站逐步成熟，公司的投浆量将稳步提升，我们预计未来两年血液制品增速有望在20%以上，是公司增长的主要动力。传统疫苗受到价格管制，未来将基本保持稳定。维持“持有”评级。

　　(广发证券 贺菊颖)

　　美的电器：战略转型 市场或更关注营收波动

　　2011年Q4，公司销售费用大幅下降，导致销售费用率下降至8.85%，但由于营收出现大幅负增长，管理费用率与财务费用率均有所上升。预计2012年，公司将继续加强费用管理，各项费用率有望下降。

　　预计公司2012年和2013年的每股收益分别为1.12元和1.28元，对应的市盈率分别为12.64倍和11.11倍，由于公司转型有一定的不确定性，下调公司评级至“增持”。

　　(中原证券 胡铸强)