分享更多
字体:

超级大佬抄底大蓝筹

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-05 09:48 来源: 股市动态分析

  ——仇晓慧

  美债欧债危机持续不断冲击市场。私募也纷纷抛出自己的中长期策略。

  我由衷发现,在市场里影响力越大的私募,几乎都不约而同地认为,中国将面临一场深刻的革命,但整体A股不值得期待,相反,当前市场环境下,那些目前基本面确定性强的、超跌严重的蓝筹股将可能存在中短期交易机会。就连公募中的一哥王亚伟也在二季报中表示,第一个就看好两市权重股中有待估值修复的金融股、地产股。

  证大集团董事长戴志康(微博)观点非常鲜明,他说,当前禁止卖空不能阻止股票市场下跌。在他看来,一场深刻的危机还在进行中。危机根源在于过去几十年看似完美的西方金融体系帮助欧美消费者(包括政府)长期透支未来,以致违约而形成崩溃。这次调整是对过去十年乃至三十年周期的中长线调整。他直接提醒道,大家要小心应对!

  在他看来,这次危机对中国来讲是一次中级调整。他觉得中国所面临的危机根源与中国过去原材料供给不足有关,因为当前中国的危机主要集中在消费品通胀和房地产泡沫。

  所以,中国必须改变过去只重视加工业而不重视原材料行业的做法。原材料行业就是农业和矿业,中国投农矿业必须国际化。中国的现代化说到底是对物质资源的加倍消费,这就要求中国人自己投资保障供给,指望洋人种地挖矿供应中国,那一定是天价!

  戴志康索性提出了药方——我们需要投资走向世界,先去亚非拉,再到欧美,顺序不能颠倒!两三年内世界呼唤中国提供新的马歇尔复兴计划。通过国家开发银行替代世界银行功能,实现由中国资本投资拉动的世界经济复苏!

  当然,戴志康这么呼吁,与其打算利用金融杠杆投资非洲有关。

  另一个“悲观”的私募大佬是重阳投资董事长裘国根,在他看来,本次危机是2008年金融危机的延续。不过,与2008年相比,美欧金融机构的杠杆水平已下降近一半,资产负债表已大为稳健,在市场无大量被动变现资产的情况下,爆发全面深度金融危机的基础不存在。

  这一点分析起来还比较乐观,然而,他很快就抛出了自己的担忧——中国经济增长模式不转型,必将遇到难以逾越的发展瓶颈。重阳整体看好这次转型,是因为转型已被倒逼,原有经济模式难以为继。但转型的过程是渐进而曲折的,且不一定有时间上的拐点。

  在他看来,当前问题最大的恐怕是供需不平衡。A股在现有的估值水平下,潜在的供给是无限的,而潜在需求的增速却面临放缓,A股市场中长期供求关系不容乐观。

  所以,在裘国根看来,牛市时机远未到。但在操作上,蓝筹面临大的机会——供给相对无限,低估的、“护城河”在加深加宽的成长行业中的优势企业永远是有限的。

  从投资主线上看,内需将是未来经济的主线,一方面是城市化,一方面是消费升级。要从四个方面寻找相关标的:一是与居民消费及服务相关企业;二是传统制造业竞争整合后的胜出者;三是高端制造企业;四是市场没有预期或预期不足的新兴产业潜力股。现在选择的投资标的三五年后的P/E要降到6倍才符合理性投资的要求,符合这些条件的正是严重超跌的大蓝筹。

  另外,创盈投资崔军(微博)2010年以287%高收益获非公开募集私募冠军。他如今鲜明看好银行股。在他看来,现在的银行股都在净资产左右,非常便宜。他提出,坚定的买进价值低估的股票,寻找20年能再涨17000倍的银行股。主要想法是:A股现在迎来第四次严重低估机会,2011年8月9日沪深300的动态市赢率12.5倍,市场估值处于历史低估值区。估值水平与1994年7月29日上证指数325点、2005年6月30日上证指数998.22点、2008年10月16日上证指数1664.93点的估值水平相当。他们的统计显示,过去20年,沪深300的动态PE低于13倍只出现过3次,每次都迎来大幅上涨。当前是A股市场第四次被严重低估的机会。

  虽然,崔军的分析欠国际视野,但他从市场低估角度,同样验证了蓝筹股中的低估品种——银行股的无限可能。■

分享更多
字体: