化工板块：价格步步攀升 涨价激活股价

　　《红周刊》作者 谢长艳

　　万绿丛中化工板块独红，成为熊市中少有的亮点。其中以磷化工个股涨势最为惹眼，在化工板块背后，只有一个字——“涨”。今年以来磷化工、硝酸铵和草甘膦价格步步攀升，对于股价的支撑非常给力。

　　磷化工：产能萎缩迎来涨价契机

　　说磷化工是“稀土第二”未免有点儿夸大其词，不过近期中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，按照规划，未来5年我国将建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。

　　除了政策面的利好，磷化工产品的涨价优势也非常明显。据百川资讯统计，磷矿石价格从今年年初的410元/吨，涨到8月的530元/吨，涨幅达29.27％。8月中旬以来，黄磷价格也呈现全国性上涨趋势，其中云南黄磷价格上涨2.9%至15550元/吨，近期由于云、贵等地电力紧张加之原料供给不足使黄磷企业开工率普遍较低，近一个月来云南黄磷价格上涨11.8%。

　　当前西南地区干旱无水发电要持续至10月，而电力在黄磷生产成本中占50%以上比重，且黄磷主产区为西南地区，云贵两省黄磷产量占全国总产量60%以上，两省的开工不足导致全国黄磷供应紧张，价格持续上涨。

　　经过前两周的放量拉升，目前澄星股份、六国化工、兴发集团、湖北宜化等磷化工个股都在高位震荡，但近日明显涨势放缓，投资者宜保持谨慎。

　　硝酸铵：成本上涨推动涨价

　　 沿着产品涨价的逻辑，多家机构按图索骥又找到了硝酸铵。今年5月份以来，硝酸铵价格也明显上涨，从2200元/吨上涨到目前的2875元/吨，涨幅达到30%。

　　中信建投基础化工行业分析师李静认为，硝酸铵价格上涨主要是下游需求旺盛。9月份以后是复合肥传统的生产销售旺季，但是由于钾肥、磷肥、尿素价格较高，硝基复合肥的性价比优势凸显，有可能使前几年叫好不叫座的硝基复合肥受到追捧。

　　 另外，石油、天然气、电力、煤炭甚至水资源等垄断资源价格持续上涨抬高了硝酸铵的生产成本，再加上人工、运输、仓储、包装费用上涨，尤其是安全环保投入的增加，使硝酸铵成本较去年激增30%以上。而且，“十一五”末各地为完成节能减排指标，对硝酸铵生产企业拉闸限电、限产，使得去年四季度国内硝铵产量减少，但与此同时库存有限。

　　目前我国硝铵类上市公司主要有兴化股份、联合化工、柳化股份，机构比较看好合成氨原材料瓶颈得到解决，并且具有成本优势的兴化股份。

　　草甘膦：价格短期仍将攀升

　　今年8月以来，国内草甘膦原药出厂报价节节升高，部分厂家价格每吨上涨2500元，达11.4%。草甘膦用于农业除草剂，主要出口欧美等地，而9月份正是南美地区出口的旺季。

　　金融危机后，草甘膦行业内制剂企业数量依然众多，但原药厂家已经大幅减少。据百川资讯统计，2011年以来，草甘膦企业同时开工峰值为15家，能够稳定开工的只有12家，合计产能达44万吨/年，远低于市场60万~80万吨/年，甚至100万吨/年的预期。

　　 与草甘膦相关的公司中，江山股份在南美拥有最大份额，是本轮南美订单好转的主要受益公司。此外，“十二五”间，环保已经成为草甘膦行业的重中之重，新安股份是为数不多的草甘膦装置环保投入较高的企业，目前投入是5000万元，年运营费用2000万元，在技术和管理方面都具有竞争优势。

　　磷化工、硝酸铵和草甘膦涨价直接受益的都是生产这些化工原料的上市公司。对于其下游企业，反而会因为涨价而提高成本，像对生产磷肥的芭田股份、以草甘膦为原料生产除草剂的胜利股份和华星化工反而是利空。