瑞银：石油石化板块有望获超额收益

　　瑞银分析师严蓓娜9月23日发布研报认为，由于中国的大型石油化工企业为一体化企业，因此当原油价格上涨或者大幅下跌的时候，其作用会被反向的政策操作所抵消，导致了一体化石油企业具有更强的业绩稳定性。

　　研报认为，2011年至今石化企业的盈利下滑幅度远小于股价下调幅度，中国石油市净率为历史低点，中国石化市净率和市盈率都低于2004年低点。瑞银证券策略团队认为，本轮周期指数最低点或出现在今年4季度。预计市场持续维持弱势，石油石化板块具有更强稳健性，有望获超额收益，其中中国石化仍然是最佳防守品种；中国石油由于天然气的风险敞口尚未完全解决，风险略高于中国石化。