重卡行业：渐别底部 静待复苏

　　政策法规和投资影响重卡需求的关键因素

　　政策法规是国家推动社会进步、引导产业发展和规范市场行为的工具，具有很强的导向性作用。相关政策法规的制定、修订和实施，都将会带来重卡行业巨大变革，产生长期深远影响，例如计重收费促使重卡行业快速增长，也促使产生了中国特色的6×2“政策车”。

　　投资是推动社会需求增长的动力之一，作为投资品的重卡需求也会随着投资增长而得到提升，比如2009~2010年四万亿投资，带来了重卡需求的井喷式增长。

　　投资仍然是影响未来重卡需求的关键因素。

　　治理超限超载意义深远，或激发重卡需求增长小高潮

　　2011年7月1日，国务院《公路安全保护条例》开始实施，进一步加强治理超限超载力度。但是，现在各地执行力度松紧不一，条例执行效果尚不明显，若各地统一执行标准，并加大贯彻实施力度，将不仅推动重卡产品结构的变革，还会迎来重卡需求增长小高潮。

　　信贷指标是重卡销量变化的“信号灯”

　　作为投资品的重卡，贷款购买的比例较高。信贷政策的变动，会显著影响到重卡用户购车需求。同时，信贷也是影响投资的重要因素，而投资又是影响重卡需求的关键因素。因此，信贷是影响重卡需求的重要因素，同时，也是重卡需求变化的前瞻性指标。

　　重卡行业未来成长趋势

　　随着保障房建设投入和重卡库存处理完毕，预计2011年第4季度重卡行业将止跌回稳。在保障房建设和水利建设等投资作用下，2012年重卡行业会有稳定增长，并在2013年迎来下一个周期波峰。

　　重点公司推荐

　　我们看好具有以下特点的公司：市场地位强、技术先进和产品符合未来发展趋势。重点推荐的公司有：威孚高科、潍柴动力、星马汽车。