85家公司三季报净利翻番 五行业成白马温床

　　上周，上证指数开盘2434.49点，最高2452.99点，最低2313.78点，收盘2317.28点，跌幅为4.69%，成交额为2818亿元。

　　 上周，深证成指开盘10456点，最高10588点，最低9691.6点，收盘9697.21点，跌幅为7.1%，成交额为2571亿元。

　　 上周，沪深300指数开盘2658.95点，最高2687.1点，最低2500.49点，收盘2507.88点，跌幅为5.5%，成交额为1461亿元。

　　 上周，中小板综指开盘5889.8点，最高5941.81点，最低5470.16点，收盘5475.13点，跌幅为6.89%，成交额为1051亿元。

　　 上周，股指期货IF1110指数开盘2666.8点，最高2690.2点，最低2505.8点，收盘2515.4点，下跌141.2点，成交共计384558手。

　　截至10月21日，沪深两市共有545家上市公司公布了今年前三季度财报，其中——

　　85家公司三季报净利翻番 五行业成“白马”温床

　　从行业角度看，化工、房地产、农林牧渔、生物医药、电气设备等五大行业的上市公司净利润集体暴增，成为三季报耀眼明星

　　■本报记者 张晓峰 张 颖

　　 编者的话：截至10月21日，沪深两市共有545家上市公司公布了今年三季度财报，《证券日报(微博)》市场研究中心对此进行了梳理，从中发现85家公司三季报净利翻番，化工、房地产、农林牧渔、生物医药、电气设备等五行业表现耀眼。

　　化工 新产业带来新机会

　　 截至10月21日，共有60家化工类上市公司公布了三季报，41家公司实现了净利润同比增长，16家公司三季报净利润增幅超过100%。其中，辽通化工前三季度公司实现营业收入277.48亿元；基本每股收益0.44元；归属于上市公司股东的净利润5.32亿元，增长31.86倍，居该行业净利润增幅第一位。红星发展、青岛双星前三季度净利润增幅分别达到4.30倍和3.50倍，居行业净利润增幅榜的第二和第三位。与此同时，英力特、三友化工、氯碱化工的净利润增幅均超过2倍。

　　 从整体看，3季度化工行业的业绩同比仍然增长，但环比开始回落。申银万国表示，从1-3季度看，2011年化工品景气整体好于2010年；无论1-3季度整体或3季度单季，同比均保持增长态势。但由于2季度以来化工品价格逐步回落，3季度盈利环比成下滑态势。

　　 另外，金百临咨询的秦洪表示，目前化工产业还出现了两个新的产业趋势。一是环保力度的提升。二是下游需求新的推动力。与此同时，在新能源等领域，也由于市场新的需求不时出现，从而推动着相关化工新材料类上市公司业绩的高速成长，新宙邦、江苏国泰等个股的三季度季报预期就是如此。

　　 申银万国预计4季度盈利环比仍将回落，行业整体仍维持“中性”评级。

　　房地产 机遇开始大于挑战

　　 截至10月21日，共有29家房地产类上市公司公布了三季报，16家公司实现了净利润同比增长，10家公司三季报净利润增幅超过100%。其中，云南旅游前三季度公司实现营业收入1.71亿元；基本每股收益0.091元；归属于上市公司股东的净利润0.30亿元，增长11.32倍，居该行业净利润增幅第一位。天伦置业、中弘股份前三季度净利润增幅分别达到4.44倍和9.97倍，居行业净利润增幅榜的第二和第三位。与此同时，数源科技、光华控股、绿景控股的净利润增幅均2倍以上。

　　 对于房地产公司3季度业绩，业内普遍预计，多数公司将延续2季度表现，最终业绩仍须看4季度结算。

　　 同时，申银万国对重点覆盖的23家重点公司2011年3季度业绩的跟踪测算，预计大多数公司3季度业绩增长与2季度基本一致，其中累积同比增长的有14家，而2季度累积同比增长的有13家；3季报业绩同比增长在30%以上的有保利地产(40-50%)、招商地产(微博)(40-50%)、荣盛发展(50%-60%)、世茂股份(90%-100%)、金融街(150%-160%)、冠城大通(100%-110%)。受较差的销售市场和货币环境拖累,世联地产(微博)业绩增速从正转负。除招商地产、陆家嘴、金融街3季度业绩将达到预计的75%以上，其他房地产公司4季度结算仍是大头。

　　 政策打压下2011年行业业绩增速将减缓。但长江证券(微博)表示，未来房地产行业的发展，无论是“V”或是“L”型的反转，在估值如此低廉的资本市场中，都是机遇大于挑战的。

　　农林牧渔 畜禽养殖业增幅惊人

　　 截至10月21日，共有23家农林牧渔类上市公司公布了三季报，17家公司实现了净利润同比增长，8家公司三季报净利润增幅超过100%。其中，新五丰前三季度公司实现营业收入6.15亿元；基本每股收益0.198元；归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，增长36.45倍，居该行业净利润增幅第一位。民和股份、益生股份前三季度净利润增幅分别达到7.11倍和4.11倍，居行业净利润增幅榜的第二和第三位。与此同时，开创国际、雏鹰农牧的净利润增幅均超过2倍。

　　 对于农林牧渔3季度业绩，业内人士普遍认为，3季度行业业绩大幅增长，其中畜禽养殖行业增幅惊人。

　　 重点公司三季报净利润同比增长32.9%。申银万国对所覆盖的38家农业公司三季报进行预览，预计2011前三季度净利润同比增长33.1%，与中报同比增速相持平。其中，养殖业（99.6%）、种植业（35.2%）、饲料业（31.3%）、农产品(加入自选股)加工（10.7%） 、动物保健（6.7%）子行业净利润实现增长。

　　 齐鲁证券认为，除了行业景气度有差异外，必须注意到盈利分布的季节性或有影响。从主产产品目前的涨价态势来看，4季度旺季到来后盈利有望呈现爆发式增长，相关公司将迎来绝对收益和相对收益的可能性极大。

　　 目前，农产品价格处于上升通道，但通胀回落预期下涨幅逐步放缓。

　　生物医药 长期成长趋势不变

　　 截至10月21日，共有43家生物医药类上市公司公布了三季报，31家公司实现了净利润同比增长，6家公司三季报净利润增幅超过100%。其中，英特集团前三季度公司实现营业收入62.61亿元；基本每股收益0.878元；归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，增长5.36倍，居该行业净利润增幅第一位。紫鑫药业、美罗药业前三季度净利润增幅分别达到1.53倍和1.30倍，居行业净利润增幅榜的第二和第三位。与此同时，双鹭药业、沃华医药、汤臣倍健的净利润增幅均超过1倍。

　　 对于生物医药3季度业绩，业内人士普遍认为，3季度行业业绩继续增长，4季度增长趋势向好。申银万国对所覆盖37家医药上市公司2011前三季度业绩进行了预览,23家公司主业净利润增长超过20%,三季度净利润增速超过二季度的有14家。

　　 增持三季报快速增长、价值低估的成长股。申银万国认为，政策层面，监管层开始高度关注药品质量，引导各省招标质量优先、价格其次，因为未来招标政策有利于品质优秀的大型企业，优质公司中线价值开始显现，从医药板块选取成长股将是未来一年市场投资的重要方向。短期建议增持三季报快速增长、价值低估品种：康美药业(收入利润高增长)、东阿阿胶(微博)(三季度收入增速加快)、仁和药业(四季度收入增长加速)，这三家公司12年预测市盈率低于20倍，13年净利润增速超过30%；而莱美药业12年业绩可能超预期。

　　 在预期行业增长景气持续强劲、效益景气可能转弱的情况下，优质股是最佳投资选择(充分受益增长景气)，4季度是调整投资结构的好时机。国信证券表示，当前医药板块2011-2012市盈率25倍、20倍，相对全部A股溢价110%，绝对估值水平已接近历史最低位。建议在弹升中减持普药类公司、增持稳健增长优质公司。

　　 尽管行业上半年利润增速下降,但长期成长趋势不变。东方证券建议积极关注云南白药(微博)、恒瑞医药、上海医药、双鹭药业、一致药业、康美药业、海翔药业和山大华特等。

　　电气设备 子行业业绩分化明显

　　 截至10月21日，共有40家电气设备类上市公司公布了三季报，28家公司实现了净利润同比增长，2家公司三季报净利润增幅超过100%。其中，爱康科技前三季度公司实现营业收入11.02亿元；基本每股收益1.00元；归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，增长1.33倍，居该行业净利润增幅第一位。京运通前三季度净利润增幅分别达到1.07倍居行业净利润增幅榜的第二位。与此同时，方正电机、森源电气、新联电子的净利润增幅均超过60%。

　　 对于电气设备行业三季度的业绩，申银万国认为，一二次设备业绩分化明显。首先，一次设备价格同比下降，业绩继续大幅下滑。三季报业绩预计特变电工（同比下滑约31%）；天威保变（下滑40%）；中国西电（下滑超过90%）；平高电气（预计继续亏损约4000万左右）。随着第五批招标规模扩大以及未来电网投资规模加大，一次设备行业有望好转，但盈利能力难以回到以前。其次，二次设备保持稳定增长。国电南瑞受益调度与配电自动化增长较快（增长65%）、许继电气（增长约13%），四方股份（35%）。

　　 国泰君安(微博)表示，目前行业仍处过渡阶段，“十二五”投资启动尚需等待，可以从三条思路进行投资。思路一：短期业绩高成长，确定性换超越市场表现。

　　 思路二：增速稳定成长股，估值切换后凸显投资价值。

　　 思路三：强调成长性和基本面转换，中长期看好标的。

　　华泰证券

　　指数有望止跌

　　 上周A股未能延续反弹之势，相反各大指数接连创出新低给大盘走势蒙上一层阴影。盘面上看尽管金融地产有小幅护盘行为，但剩余板块加速下跌，尤其是中小盘股厮杀惨烈。

　　 对于A股走势，短线杀跌后有望企稳，理由如下：一、继中国水电之后，陕煤股份、中交股份和新华人寿等大盘股仍需上市融资，融资额分别达到172亿元、200亿元和180亿元。如果指数一路下行，不仅大盘股发行困难，整个新股发行都将面临严峻挑战。二、政策松动信号闪烁。继汇金增持后，三年央票利率出现下调显示融资规模有望放松，并且间接利好实体经济。近期由于消息面利空利多交替出现，大盘震荡幅度较大，市场仍处于众多矛盾与忧虑当中，投资者犹豫担忧的心态表现无疑，前期一些黑天鹅事件对市场的打击仍在投资者心头挥之不去，但考虑到利空重复后对大盘影响逐步减弱，如果政策进一步明朗，大盘二次筑底后有望逐步走强。

　　 短期走势来看，大盘成交量明显不足，说明市场的逢低买盘资金有限，投资者操作仍需谨慎。但汇金公司增持四大行给出了“国家队”护盘的政策底，技术上大盘再度跌穿2319点使空方消耗巨大，短线指数有望企稳。

　　新时代证券

　　弱势探底依旧

　　 上周A股并没有走出市场预期的反弹行情，反而在宏观经济增速下降、扩容压力不断增大、资源税上调等多重利空因素打击下连续下挫，沪指周五再创新低，成交量不断萎缩，市场人气低迷。目前看，由于大盘股IPO等扩容压力不断，市场承受能力脆弱，大盘弱市格局难改，预计后市仍将延续向下震荡探底的走势。

　　 前三个季度环比呈下降趋势，四季度GDP破9%已是大概率的事情，市场对经济增速下降的悲观预期与担忧加大。而且目前由于欧债危机难除、美经济欲振乏力、国内出口形势严峻、宏观调控依旧等不利因素，国内经济增速下滑态势四季度以及明年上半年都有可能继续，上市公司未来的业绩增长出现下滑也将在所难免，估算到未来A股市场的估值和市净率水平仍然较高，市场还有较多的系统性风险和结构性风险有待于进一步消化和释放。

　　银河证券

　　市场尚未企稳

　　 上周市场走势低迷，指数连续下跌，上证综指已创出自2009年3月底以来的新低。个股出现了大幅的下跌，一些前期强势股纷纷补跌，除了银行板块由于受汇金增持的影响走势坚挺之外，其余板块满盘皆绿。周线上也收出了一根长阴线，形成了破位下行的态势。由于目前政策面、消息面以及外围市场还看不到转机，因此短期内市场仍未企稳。

　　 尽管市场连续出现下跌，上周汇金也开始增持四大行向投资者释放积极信号，但市场上仍不断出现一些偏空的消息，造成了市场情绪极度悲观。更为严重的是，市场对宏观经济和微观盈利预期下降的猛烈程度超出想象。虽然大家对经济增长的下行已经有了足够的准备，对上市公司的业绩在下半年出现下降也有所警惕，但受悲观情绪影响，市场已经开始在某些方面出现过度反应，导致风险的释放还将持续。国际方面，欧债危机的不确定性也拖累投资者信心，标普将埃及长期本币评级下调两个等级，国际金融市场的动荡难以平息。

　　在目前的市况下，覆巢之下无完卵。控制仓位、谨慎观望是较好的选择。

　　(吴珊整理)