转融通利好 四季度看好券商股

　　本报记者 赵怡雯 发自上海 《 国际金融报 》

　　上周五在融资融券转常规配套细则即将出台的预期影响下，此前屡屡拖累大盘的券商股逆市上扬。对此，业内人士认为，进入第四季度之后，上市券商业绩出现明显的扭亏为盈，继续看好券商股，尤其是创新弹性较好的券商股。

　　统计数据显示，上周五在市场大跌的背景下，仅有3个行业板块资金呈现净流入，而券商板块便是其中之一。11月18日早盘，券商股盘中一度出现放量飙升。尽管此后券商股随大盘下滑，但截至收盘，爱建股份、山西证券、方正证券仍然飘红。

　　上周五券商股逆市大涨的主要原因是融资融券业务从试点转为常规业务的配套细则将在近期出台。这意味着融资融券转常规将进入实质性操作阶段。据了解，细则出台后，75家尚未获得融资融券业务资格的证券公司将向证监会申请融资融券业务资格。

　　而融资融券转常规、转融通的推出，也将激发市场热情，为券商收入提供更多的贡献。根据瑞银证券估计，2012年融资融券业务对券商的收入贡献有望达10%，其中利息收入接近50%。国泰君安分析师梁静测算，按照目前证券金融公司注册资本，最大转融通规模900亿－1500亿元。但由于目前券商的自有资金相对充足，更多的推动来自于转融券。按照900亿－1500亿元的规模，给证券行业带来的年增量收入为27亿－45亿元，约占融资融券收入的20%－30%。

　　同时，10月份券商业绩转亏为盈，也为券商股反弹添砖加瓦。招商证券分析师洪锦屏指出，10月证券市场反弹回升，交易活跃度日益提升，券商经纪业务和自营业务的业绩逐渐恢复。随着市场回暖，预期第四季度券商业绩将继续改善。

　　业内人士推荐投资者关注创新弹性较高的券商股，同时如果市场活跃度继续加强，也可以考虑低吸市场弹性较强的券商股。