石油化工：丁二烯及合成橡胶大幅反弹

　　1、一周价格关键词：原油震荡回调，丁二烯及橡胶价格反弹

　　上周（2011年11月21日至11月25日），在欧债危机的深化以及伊朗、叙利亚地缘政治动荡加剧双方面因素的共同作用下，国际原油价格呈现震荡回落的态势，均价较上周略有下跌。未来欧债危机仍将持续升温，而中东地区局势也有进一步恶化的趋势，预计未来国际油价还将在100美元/桶左右高位震荡。在原油下跌的影响下，国际大宗石化商品仍以下跌为主。

　　上周丁二烯以及下游合成橡胶价格出现了较大幅度的反弹。丁二烯自8月份以来从高位滑落，跌幅超过了60%。近来欧洲和亚洲多套乙烯装置开工率下降，导致丁二烯供应不足，价格连续上涨，带动下游合成橡胶价格触底反弹。未来丁二烯供给仍呈偏紧态势，预计丁二烯价格反弹仍有一定持续性。

　　2、其他化工产品价格回顾

　　醇醚产品中，由于下游需求疲软，甲醇价格以及下游醋酸、甲醛价格均有所下跌。目前甲醇价格已接近底部，而上游动力煤价格仍处于高位，短期内煤价下跌的可能性不大，在成本支撑下，甲醇价格继续下跌的空间不大。

　　3、化工上市公司走势回顾及本周预测

　　上周（2011年11月21日至11月25日）化工股票中，除了石油加工板块外，各板块均呈现下跌的态势。其中石油贸易、无机盐以及日用化学品板块的表现相对较好。投资策略上，在原材料高位运行的情况下，建议更多的关注上游资源型公司，如原油开采等行业。资源具备持续上涨预期的磷化工个股兴发集团（600141）和湖北宜化（000422）可长期关注，此外建议关注下游需求刚性的行业，如农药、医药中间体的相关上市公司。